2018年上半年即將拉下帷幕，F(xiàn)ANGS股票折桂，成為表現(xiàn)最為出色的主要金融資產(chǎn)，而比特幣的表現(xiàn)則墊底。備受投資者關(guān)注的黃金價(jià)格下跌約4%，分析師認(rèn)為黃金的價(jià)格仍未踏上回春之路！

美元走強(qiáng)、貨幣政策收緊、地緣政治升溫，這三個(gè)熱詞成為了國際投資者每日必聊的話題，也正是從這三個(gè)因素所引發(fā)的各種行情中，締造了一個(gè)個(gè)投資領(lǐng)域的傳奇與落寞。

在這半年當(dāng)中，投資原油期貨、美國科技巨頭及小型企業(yè)的投資者大都獲利頗豐。而歐元區(qū)二線國家的主權(quán)債務(wù)、新興市場貨幣及股票以及中國的股市則表現(xiàn)欠佳。

美銀美林的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在過去一個(gè)月中，受訪交易員15個(gè)月以來首次增持美股。而受訪者中認(rèn)為美國擁有全球最優(yōu)的投資前景的比例則接近三分之二，創(chuàng)17年高位。當(dāng)前投資者正從像銀行股、新興市場股票及歐洲股票這樣的周期性頭寸中撤出，轉(zhuǎn)而買入美股或防御性的投資品種。黑石集團(tuán)(BlackRock)全球首席投資策略師特爾尼(Richard Turnill)表示：“對(duì)投資者而言，保持投資組合的韌性是至關(guān)重要的。投資級(jí)債券，以及資產(chǎn)負(fù)債情況表現(xiàn)強(qiáng)健、股票收益上升的企業(yè)都給投資者提供了機(jī)會(huì)?！?/p>

與欣欣向榮的美股形成鮮明對(duì)比的，則是日漸慘淡的加密貨幣市場。在去年的扶搖直上之后，比特幣價(jià)格在今年穩(wěn)步下行，創(chuàng)下近60%的半年跌幅。有市場人士認(rèn)為，針對(duì)加密貨幣交易所頻繁的黑客攻擊以及美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場操縱行為的調(diào)查打擊了加密貨幣交易者的信心；此外，比特幣期貨交易進(jìn)入芝加哥衍生品交易所也是加密貨幣貶值的原因之一。

而在大宗商品領(lǐng)域，盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性及貿(mào)易摩擦的不斷升級(jí)理應(yīng)利好黃金價(jià)格，但受強(qiáng)勢美元壓制，黃金期貨價(jià)格已在上半年創(chuàng)下了約4%的跌幅——這甚至令投資者開始懷疑國際黃金的避險(xiǎn)屬性。Kitco Metals全球交易總監(jiān)胡克(Peter Hug)表示：“我們會(huì)在接下來一周觀察美元是否達(dá)到了周期性的頂峰?！?/p>

換言之，一旦美元轉(zhuǎn)弱，黃金價(jià)格或?qū)⒅匦掠瓉砩闲袡C(jī)會(huì)。分析師赫爾伯特(Mark Hulbert)則認(rèn)為，市場當(dāng)前對(duì)黃金價(jià)格走勢的看空情緒還不夠高漲。赫爾伯特黃金情緒指數(shù)為-13，這意味著市場尚未對(duì)黃金采取極端看空態(tài)度。

以史為鑒，在市場極端看空黃金價(jià)格之際，該指數(shù)甚至?xí)?30的水平。2017年3月的情況便是如此，當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格基本上維持在震蕩區(qū)域內(nèi)，交投于1250-1350美元/盎司的區(qū)間。

赫爾伯特指出，雖然黃金價(jià)格持續(xù)走低，但市場對(duì)黃金價(jià)格的看空情緒尚未達(dá)到頂峰，而這種市場情緒恰恰是不利于價(jià)格反轉(zhuǎn)。換言之，赫爾伯特認(rèn)為黃金市場的看空情緒需要進(jìn)一步升溫，投資者才會(huì)迎來抄底的機(jī)會(huì)。

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