非美貨幣蠢蠢欲動 匯市對金市間接影響值得留意

由于黃金期貨以美元計價為主，美元的走弱等于直接削減了購金的成本，所以近期匯市和金市的影響是在加大的。

比如上周五在歐盟峰會上，各國領導人在激烈談判后最終就移民問題達成協(xié)議，歐盟同意向土耳其撥放第二筆30億歐元的款項以處理敘利亞難民問題，疊加歐盟統(tǒng)計局公布數據顯示歐元區(qū)通脹首次升至2%，表明歐美經濟前景背離的狀況并未有想象的嚴重。

這使得歐系貨幣受益，當時美指出現(xiàn)了30點的跳水，黃金價格也小幅拉升4美元。隨后的紐盤時間，加拿大4月季調后GDP月率錄得0.1%高于0%的預期，這直接使得加拿大央行7月加息預期自67%升至超80%。

加拿大央行在5月利率決議中放鷹，盡管外界普遍認為在7月1日加拿大對美國128億商品開征關稅后，北美貿易談判恐徹底無望，貿易前景的不確定性將極大的挫殺消費信心，惡劣的商業(yè)環(huán)境將逼迫其延遲加息。

不過鑒于其去年9月也曾做出過意外加息的動作，結合油價高企的條件下，商品貨幣的走強可能對美元匯率進行高位修正，屆時

另外根據最新的CFTC數據顯示，最近一周凈多頭非商業(yè)黃金頭寸凈額減少至76700手，為11個月以來最小凈多頭頭寸。

多頭頭寸的大幅減少意味著空頭繼續(xù)大幅拋售黃金的動能不足，不過這也不意味著空頭會迅速回補，下跌趨勢若要反轉必先需要時間去企穩(wěn)筑底。

“貿易戰(zhàn)魔咒”難破 黃金價格下行風險依舊

從貿易戰(zhàn)的角度來說，最近這一外部因素仍是愈演愈烈，投資者可關注三個時間點。

首先是歐盟和加拿大自7月1日起對美國征收對等報復性關稅。其次未來美國對中國340億美元商品的關稅措施將于7月6日生效，中國料將予以回應。最后，特朗普表示預計3-4周內完成對汽車的貿易調查，各國很可能遭致美國進一步20%汽車關稅的報復。

從上述事件進展，不難發(fā)現(xiàn)貿易戰(zhàn)因素在7月仍將發(fā)酵，避險情緒的走高本應使得黃金受益。但是市場陷入了一種怪圈，當風險偏好惡化時，美國短期國債反成為避險資金的首選。

這可以從美國長短期國債受益持續(xù)縮小跡象看出，目前息差只有33個點，也就是說貿易戰(zhàn)反使得黃金失血。

但與此同時，一旦風險因素消失，黃金價格下跌趨勢只會加劇，資金回流股市和部分超跌的直系貨幣，在現(xiàn)金為王、流動捉急的時代黃金似乎一無是處。