在過去四個交易日內(nèi)，現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)下跌，當(dāng)前已經(jīng)失守1240美元關(guān)口，令多頭感到失望。然而，分析師Clif Droke指出，有一個因素或許能夠讓黃金價格“止血”。
從iShares Gold Trust（IAU）走勢上來看，黃金完全被投資者忽視了。盡管市場中存在對中美貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂和美國制裁伊朗等地緣政治風(fēng)險，但是這些都沒有對黃金的價格產(chǎn)生影響。事實上，在過去兩周，隨著市場擔(dān)憂加劇，黃金價格反而加速下跌。
即使是原油的大幅反彈也未能扭轉(zhuǎn)黃金價格的下跌趨勢。8月原油期貨已經(jīng)漲至年內(nèi)最高水平，與黃金價格近期的表現(xiàn)形成鮮明的對比。在過去，黃金對原油的走勢極度敏感，油價上漲通常會帶動黃金價格走高，因此現(xiàn)在的狀況更加的不尋常。
阻礙黃金價格扭轉(zhuǎn)跌勢的最大障礙當(dāng)然是美元的上漲趨勢。雖然美元近幾日幾乎沒有什么變化，但是已經(jīng)創(chuàng)下了年內(nèi)新高，對黃金市場構(gòu)成了嚴重的壓力。美元的漲勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)或許是黃金價格終結(jié)跌勢的最基本要求。
那么，在未來幾周，能夠刺激美元逆轉(zhuǎn)漲勢和黃金價格反彈的最可能催化劑是什么？現(xiàn)在最明顯的情況是，市場對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂已經(jīng)大大加劇了全球股市的拋售壓力。正如Clif Droke此前指出，股票投資者日益增長的恐懼，并不會立刻讓黃金產(chǎn)生避險反應(yīng)。
相反，在這些擔(dān)憂解除時，投資者通常會轉(zhuǎn)向黃金。原因在于，在市場恐慌期間，人們往往會過度反應(yīng)并籌集資金。但一旦股市走弱（以及美元走強）得到緩解，投資者就能夠更理性地評估自己的投資組合需要多少保護才能抵御地緣政治風(fēng)險。因此，投資者傾向于在事后買入黃金。
在礦業(yè)股方面，紐約證券交易所Arca Gold Bugs指數(shù)（HUI）反映了近期礦業(yè)股的拋售壓力增加。這也是近期黃金價格暴跌的直接后果。盡管在過去兩周中，黃金價格走勢一直困擾于拋售壓力之下，HUI表現(xiàn)卻相當(dāng)不錯，但最終還是屈服于這種下行壓力，并有可能打破今年3月確立的關(guān)鍵中期低點。
礦業(yè)股的內(nèi)部動力正在下降，這不利于黃金股的近期走勢。以下顯示了50個交易最活躍的黃金股票10周累計新高和新低。從中可以看出，在該指標(biāo)扭轉(zhuǎn)跌勢之前，投資者應(yīng)該避免建立新的多倉。
另一種觀察金礦股疲軟的方法是通過反向交易所基金（ETF）的視角。如下圖所示是Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares （DUST）走勢。這只ETF與XAU指數(shù)走勢一般相反。也就是說，當(dāng)金礦股作為一個整體上漲時，DUST就會下降，反之亦然。從圖中可以看出，自4月和5月于22美元上方建立雙底之后，DUST一直在穩(wěn)步上升。
雖然DUST已經(jīng)慢慢積聚力量上攻只要中期頂部（從2月形成），但是ETF買家尚未在市場占據(jù)絕對的控制權(quán)，所以不足以宣告DUST進入中期牛市。然而，如果DUST能夠收于26美元上方，那么ETF將很好的收復(fù)自2月峰值以來的所有損失。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間17:29，今日黃金現(xiàn)貨價格報1245.60美元/盎司。
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