不過(guò)，這種趨勢(shì)也有例外的時(shí)候，即投資者迫切需要籌集現(xiàn)金，同時(shí)清算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的時(shí)候。這顯然是最近幾周發(fā)生的狀況，這就是為什么日元和黃金沒(méi)有從市場(chǎng)恐慌情緒中受益的原因。

衡量黃金相對(duì)于其它資產(chǎn)需求不足的另一種方法是將黃金與股市進(jìn)行比較。畢竟，在黃金價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于股市的情況下，基金經(jīng)理增持黃金的可能性要大得多。

這里顯示的是與標(biāo)普500指數(shù)（SPX）相比的黃金價(jià)格。盡管這一指標(biāo)并不總是具有短期預(yù)測(cè)價(jià)值，但令人不安的是，黃金/SPX比率已跌至多年來(lái)的新低。這一指標(biāo)也解釋了為什么基金經(jīng)理和個(gè)人投資者持有股票而不是黃金。

最后，從短期（1-4周）角度來(lái)看，iShares Gold Trust（IAU）在上周收于11.90美元，這是一個(gè)關(guān)鍵水平，因?yàn)槠涫荌AU在7月2日創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)。如果IAU跌破11.90美元，則黃金的反彈窗口將關(guān)閉，空頭將處于強(qiáng)勢(shì)位置。

如果本周IAU失守該水平，則空頭無(wú)疑更加占有優(yōu)勢(shì)。此外，在IAU收盤(pán)成功突破其15日均線之前，其短期下行趨勢(shì)將保持不變。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)17:50，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1243.23美元/盎司。

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