隨著美國總統(tǒng)特朗普指責美國的貿(mào)易伙伴操縱匯率并打破傳統(tǒng)批評美聯(lián)儲貨幣政策，美元的強勁動力正在消散。另一方面，歐洲央行的量化寬松（QE）政策正準備結(jié)束，今年年底歐元預計會上行至1.20上方，這將令美元指數(shù)回落，并利多黃金價格。

此前美元的樂觀以及對新興市場的恐慌令投資者遠離黃金，致使其凈倉位隨著超量做空倉位而接近最低水平。實際上，更進一步的分析顯示黃金交易者持有大量的現(xiàn)金，可用來增加看漲押注，同時縮減做空倉位。

技術面來，經(jīng)過昨日的走跌，日線原本建立起來的大好上攻局勢再次化為烏有，目前K線再次跌至MA5均線下方，MA5均線和MA10均線分別在1225-1232形成阻力點，布林帶下軌在1218一線形成支撐點，日內(nèi)現(xiàn)貨黃金重點關注1218支撐點以及上方1232阻力點的攻防情況，如果黃金價格再次創(chuàng)下新低，那么這一波反彈可能就此結(jié)束了，如果價格能夠站上MA10均線上方，那么多頭才有希望再度重來。

周一（07月23日）美國公布6月成屋銷售總數(shù)年化，數(shù)據(jù)低于預期及前值，且連續(xù)三個月下跌，主因房地產(chǎn)市場庫存的短缺，而推升房價至歷史新高，雖美國東北部及中西部銷售出現(xiàn)增長，但西南部和人口稠密的南部則有所下降，同時人們對更高房價及貸款利率上升的預期打壓供給需求。數(shù)據(jù)雖利多貴金屬，但影響波動較小。

美國總統(tǒng)特朗普是25年以來首位公開評判美聯(lián)儲政策的總統(tǒng)，他希望美聯(lián)儲維持低利率、弱美元政策，此番言論令美元指數(shù)高位崩跌100點。而另一方面，特朗普的關稅政策使美國企業(yè)收縮戰(zhàn)線，而當企業(yè)/工廠搬回美國后，勢必導致美元的供需失衡，多數(shù)人選擇買入美元，造成美元升值過快，進一步打壓貴金屬價格。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周在國會發(fā)表的證詞推動美元走高，打壓金價下跌。盡管如此，黃金的價格表現(xiàn)仍相對堅挺，尤其是考慮到美國、日本和歐盟實際利率的時候（大量債券收益率為負）。

最近幾年黃金市場受到壓制和操縱。過去金價往往會隨美國債務的增加而上升，但兩者走向如今已出現(xiàn)背離。

U.S. Global Investors首席執(zhí)行官兼首席投資官Frank Holmes認為，黃金和白銀等貴金屬當前被大幅低估。

黃金和美元的震蕩指標顯示，目前美元處于超買狀態(tài)，黃金則處于超賣狀態(tài)。

回顧過去五年的數(shù)據(jù)，當金價高出均值兩個標準差時，之后的三個月黃金價格下跌了51%。相反，當金價低出均值兩個標準差時，之后的三個月金價上漲了77%。這是因為黃金價格在該水平時被低估。

當前黃金價格較均值低2.24個標準差，暗示黃金價格后市有望反彈。

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