在今年一季度，投資者受益于黃金的強勁表現(xiàn)，但這種情況在二季度發(fā)生了改變。不過，世界黃金協(xié)會（WGC）在其中期展望報告中認為，仍然有理由相信黃金下半年的表現(xiàn)會更樂觀。
WGC稱，三種趨勢將會影響黃金下半年的表現(xiàn)，包括全球經(jīng)濟增長積極但不均衡、貿(mào)易戰(zhàn)及其對貨幣的影響、通脹上升和收益率曲線倒掛。這些趨勢將在未來幾個月內(nèi)提高黃金對投資者的吸引力。
一、全球經(jīng)濟增長積極但不均衡
在過去的幾年里，全球經(jīng)濟增長總體上一直在增長，但這種增長在不同地區(qū)的步伐并不一致。在WGC展望未來時，看到了關(guān)鍵地區(qū)對黃金的支持。
隨著中國從投資驅(qū)動型經(jīng)濟模式向消費驅(qū)動型經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)變，其增長速度略有放緩。然而，隨著中國減少對外國投資的依賴，并鞏固其在亞洲的主導地位，中國的經(jīng)濟擴張可能會更加強勁。這種信心，再加上中國本身市場的規(guī)模，可能會對黃金產(chǎn)生積極影響。
在印度，由于收貨季和婚禮季給黃金市場提供了季節(jié)性支撐，通常有利于黃金下半年表現(xiàn)。此外，印度還成為世界上經(jīng)濟增長最快的經(jīng)濟體之一。
美國經(jīng)濟也一直在擴張，自2016年年中以來持續(xù)增長。隨著這種擴張，人們對黃金首飾的需求也在增加，WGC預計這種增長將持續(xù)下去。
相比之下，歐洲市場可能依然疲軟，因為有跡象表明，英國退歐引發(fā)的政治動蕩和越來越大的不確定性，可能會使得歐元區(qū)經(jīng)濟增長步伐放緩。
二、美元不可能一直升值
美元在過去幾個月里一直走強，人們很容易將這一趨勢歸因于美國利率的提高。不過，雖然自2016年末以來，利率一直在不斷上升，但在這段時間內(nèi)，美元反而一直疲軟。
實際上，美元的升值是由兩個因素共同造成的，包括世界其它地區(qū)繼續(xù)保持著寬松的貨幣政策、人們認為至少在短期內(nèi)，美國可能更容易從貿(mào)易戰(zhàn)中獲益。
