根據(jù)頂級經(jīng)濟咨詢機構凱投宏觀（Capital Economics），貴金屬投資者需要為未來幾個月黃金價格下跌做好準備，金價明年才會回升，屆時有望反彈至1,350美元/盎司。現(xiàn)貨黃金繼續(xù)交投在12個月低點附近，強勢美元和缺乏重大基本面消息令黃金價格承壓。

紐約商品交易所12月交割的黃金期貨合約周一收盤下跌0.1%，報1,231.50美元/盎司。

據(jù)彭博周一報道，美聯(lián)儲本周晚些時候召開決策會議之前，黃金價格空頭占據(jù)了市場主導地位。彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日貨幣基金經(jīng)理持有黃金空頭頭寸27,156份合約，創(chuàng)下2006年以來最看空紀錄。

加拿大皇家銀行財富管理（RBC Wealth Management）董事總經(jīng)理George Gero稱，持倉量數(shù)據(jù)顯示投資者和交易員仍然看跌；黃金市場處于等待“本周美聯(lián)儲 ”會議的模式。

凱投宏觀的大宗商品經(jīng)濟學家們指出，若非美元上漲，黃金價格應該處于較現(xiàn)在高得多的水平。

這些經(jīng)濟學家們在一份報告中寫道，美元一直是金價的最大推動力。實際上，如果剔除美元效應，黃金價格應該比當前高得多。

報告顯示：“鑒于我們預計美元直到2019年才會回落，屆時美國經(jīng)濟增長放緩將促使美聯(lián)儲（FED）結束緊縮周期，未來幾個月金價可能仍將承壓?！?/p>

凱投宏觀補充道，唯一可能令投資者感到意外的利好因素是避險需求和通脹預期。但是，最近兩者表現(xiàn)一直不及預期。

報告稱：“迄今為止，對黃金的避險需求一直難以捉摸，美國通脹預期在過去幾個月里出現(xiàn)橫向波動。此外，主要新興市場的需求可能會下降，因為美元走強使以當?shù)刎泿庞媰r的黃金更加昂貴。”

這一前景使得凱投宏觀將年底黃金價格預期從1,300美元/盎司下調至1,200美元/盎司，甚至比目前1,221美元/盎司附近的金價水平還要低。

不過，凱投宏觀對黃金價格的中期前景實際上比之前的估計要好。該機構強調，美聯(lián)儲的緊縮周期將在2019年上半年結束，這將導致金價走高。

上述經(jīng)濟學家們說道：“隨著美聯(lián)儲緊縮周期在2019年上半年結束，投資者將開始考慮利率走低事宜，這將在2019年底前推高金價至1,350美元/盎司。”

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