這些都是一些表層原因，那深入挖掘我們可以看到昨天美元兌人民幣是大跌了逾200點(diǎn)，筆者多次強(qiáng)調(diào)近階段黃金和人民幣的正相關(guān)性，包括今天早盤9:30（美元兌在岸人民幣看盤后）美元兌離岸、在岸人民幣有一波近200點(diǎn)的急挫，黃金則是出現(xiàn)2美元的上漲，這些信息絕對(duì)不是偶然背后蘊(yùn)含深意。

如果說將黃金交易市場(chǎng)劃分，無非是倫敦金、紐約（COMEX）金、滬金，其中前兩個(gè)都是以美元計(jì)價(jià)，上海擁有的上期所和黃金交易所兩個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)單位的黃金。由于近期人民幣波動(dòng)較大，這里面就存在套利空間，也就是基于滬金/紐金（美元計(jì)價(jià)金合約*人民幣實(shí)時(shí)匯率）的比值套利。

邏輯推導(dǎo)關(guān)系是近期人民幣的貶值，但滬金卻仍具有保值屬性，下跌有限。那當(dāng)人民幣出現(xiàn)貶值時(shí)，必須保證美元計(jì)價(jià)金合約的空單增多，這樣一來才能維系分子分母不變的較低波動(dòng)。所以簡(jiǎn)單而言，套利資金通過做空COMEX，做多滬金來實(shí)現(xiàn)這一套利。

換言之，最近人民幣和黃金的正相關(guān)系還會(huì)維持，那筆者關(guān)注到美元兌人民幣一年期掉期時(shí)隔四年零五個(gè)月以來再次從升水轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水。這是一個(gè)很重要的信號(hào)，所謂掉期操作就是在外匯市場(chǎng)上買入即期外匯同時(shí)賣出相同頭寸但是合約時(shí)間較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期外匯。

可以理解為拋售人民幣買入美元的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期美元匯率，也就是說遠(yuǎn)期人民幣兌即期人民幣呈溢價(jià)狀態(tài)，表明未來人民幣升值的預(yù)期在增強(qiáng)，這或許也給予了金價(jià)一些指引。

黃金的商品屬性

本輪黃金價(jià)格的漲跌更多的是考慮商品屬性，受風(fēng)險(xiǎn)情緒好轉(zhuǎn)的影響，這推升了大宗商品的上漲，玉米、大豆、尤其是黑色系金屬期貨（以螺紋鋼居首創(chuàng)5年新高）都出現(xiàn)了大漲。

另外像澳元這種和大宗商品掛鉤的貨幣也表現(xiàn)尚佳，金價(jià)受到聯(lián)動(dòng)提攜跟隨上漲。盡管美指的上行給其帶來成本的計(jì)價(jià)壓力，不過這一利空被適當(dāng)?shù)牡窒?，所以盤面始終呈現(xiàn)震蕩的格局。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間14:01，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1220.08美元/盎司。

溫馨提示：具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)專家解盤直播室，市場(chǎng)瞬息萬變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。