從近期的基本面來看，美聯(lián)儲年內(nèi)加息4次預(yù)期變更的可能性相對較小，因此，現(xiàn)貨黃金價格上方承壓將始終存在，加上目前黃金市場需求疲弱，即使出現(xiàn)反彈，持續(xù)性以及反彈空間或?qū)⑤^弱，因此，黃金價格整體依然處于偏空狀態(tài)。

美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫 金價后期或繼續(xù)承壓

美國勞工部周五(8月4日)公布非農(nóng)就業(yè)報告，美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加15.7萬，雖然低于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期，但失業(yè)率降至3.9%，回落至4%下方，且薪資漲幅保持不變，這些數(shù)據(jù)反映出美國經(jīng)濟仍在以健康的速度擴張，同時美聯(lián)儲上個月達到了2%的通脹目標(biāo)，這鞏固了美聯(lián)儲逐步加息的前景。

從美聯(lián)儲的角度而言，繼續(xù)對于風(fēng)險持“平衡”的觀點顯示出其不改變當(dāng)前政策節(jié)奏，以及不改變市場對于美聯(lián)儲加息預(yù)期的判斷(9月市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期上升至90%以上)，令利率水平維持易上難下的狀態(tài)。

從經(jīng)濟的熱度來看，一方面美聯(lián)儲 8 月議息會議再次確認美國經(jīng)濟的強勁增長，另一方面，美國財政部中期債券發(fā)行規(guī)模的增加也被動拉升了長端債券利率水平，令美債收益率水平繼續(xù)上揚，也令美債收益率曲線呈現(xiàn)階段性陡峭化的特征，這壓制了金銀的對沖需求。

黃金需求疲軟

世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《黃金需求趨勢報告》顯示，2018年上半年全球黃金總需求量為1959噸，相比一年前同期的2086噸下降6%，這也是自2009年以來的最差上半年表現(xiàn)。由于ETF流入放緩，二季度黃金總需求下降4%，2018年第二季度，黃金需求依然呈疲軟態(tài)勢，總量滑落至964.3噸，上半年金條和金幣需求幾乎沒有變化。

黃金價格技術(shù)分析

從4小時周期K線走勢看，現(xiàn)貨黃金的價格下降趨勢明顯，日內(nèi)反彈至下降趨勢線1219.5附近受阻，看后期能否站于趨勢線上方，若站穩(wěn)看高一線至1230，支撐位日內(nèi)低點1204.5。

Kitco 周五(8月3日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，受訪者對下周黃金走勢的看法出現(xiàn)分歧，過半華爾街專業(yè)人士看漲，但過半的散戶看跌，兩個陣營再度針鋒相對。在針對華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有16人參與了調(diào)查，有8人，或50%認為下周黃金將會上漲，有6人即38%認為下周黃金將會下跌，2人或13%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。在針對普通投資者的調(diào)查中，有989人參與了調(diào)查，有559人，或57%認為下周黃金將走低，有313人即32%認為下周黃金將會上漲，117人或12%認為黃金將會盤整。