黃金作為市場(chǎng)上最傳統(tǒng)的對(duì)沖工具之一，在2018年“失寵”，眼下是時(shí)候買進(jìn)了？

事實(shí)上，盡管外界擔(dān)心全球貿(mào)易沖突和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的動(dòng)蕩，但黃金價(jià)格卻并未從中獲益，相反，在2018年大幅下跌，一度觸及1160的低位。

問題在于，市場(chǎng)已經(jīng)擺脫多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)，其中標(biāo)普500指數(shù)在上月末重返創(chuàng)紀(jì)錄高位，但是，如果這些風(fēng)險(xiǎn)加劇并開始對(duì)股市產(chǎn)生更大的影響，貴金屬可能處于有利地位，可以提供一些安全保障，一位分析師表示。

摩根士丹利財(cái)富管理投資和投資組合策略主管Lisa Shalett寫道：“投資者似乎沒有準(zhǔn)備好任何東西，僅等待當(dāng)前的上行趨勢(shì)延續(xù)，這一點(diǎn)很難理解的，尤其是中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的話。”

在貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)尚存的環(huán)境下，Shalett認(rèn)為，黃金在投資組合中扮演著一個(gè)重要的角色。

她在最近的一份報(bào)告中寫道，她并不認(rèn)為黃金是一種長(zhǎng)期持有資產(chǎn)，但“我們相信，黃金可以被用作一種潛在的對(duì)沖，以應(yīng)對(duì)股市回調(diào)或美元和實(shí)際利率的逆轉(zhuǎn)。”

她建議投資者對(duì)美國(guó)股票敞口進(jìn)行獲利，同時(shí)“策略上”在投資組合中配置3%至5%的黃金。

Shalett寫道，我們提出此建議所有常見的警告。她將自己相對(duì)看漲黃金的預(yù)期稱之為“罕見的”。

她補(bǔ)充說，她公司的全球投資委員會(huì)“不再將黃金視為一項(xiàng)戰(zhàn)略資產(chǎn)，因?yàn)樗荒芴峁├⒒蚴找?，此外持?a href="http://www.jhhuoguo.com/matter/" target="_blank">實(shí)物黃金還要考慮一個(gè)存儲(chǔ)成本?！?

Shalett補(bǔ)充說，“從資產(chǎn)配置的角度來看，黃金與股票、債券的相關(guān)性是不穩(wěn)定的，在危機(jī)和恐懼時(shí)期，黃金會(huì)受到巨大的情緒波動(dòng)影響。更重要的是，黃金并沒有被證明是一種很好的通脹對(duì)沖工具，因?yàn)樗鼛缀鯖]有產(chǎn)生長(zhǎng)期的通脹凈財(cái)富?！?

不過，“在當(dāng)前環(huán)境下，如果經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂上升、實(shí)際利率開始下降、美元走弱、市場(chǎng)波動(dòng)加劇、新興市場(chǎng)危機(jī)蔓延，或出現(xiàn)通脹沖擊，我們認(rèn)為黃金被過度拋售，可能成為受益者，”她說道。