剛剛過(guò)去的一周，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話并不如市場(chǎng)預(yù)期的鷹派，美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)創(chuàng)十五個(gè)月最差表現(xiàn)，都曾令美元受到拖累，而且本周美國(guó)股市大幅下跌，也給金價(jià)走勢(shì)提供了一些上漲動(dòng)能；不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂重新升溫，最終大量資金涌入美元，令黃金價(jià)格有所承壓；盡管感恩節(jié)的假期令交投受到了一些限制，本周現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)整體波動(dòng)不大，但后市面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。

在美聯(lián)儲(chǔ)“風(fēng)向”由鷹轉(zhuǎn)鴿后，黃金多頭最大的威脅有望消除。同時(shí)，本周美國(guó)股市的下跌也為黃金價(jià)格“助力”。然而，油價(jià)的崩跌成為金價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)的“拖累”，多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件的有望緩和也給黃金的避險(xiǎn)天堂身份“蒙塵”。

對(duì)于黃金多頭來(lái)說(shuō)，近期最大的好消息當(dāng)屬美聯(lián)儲(chǔ)“風(fēng)向”的轉(zhuǎn)變。今年以來(lái)雖然貿(mào)易緊張關(guān)系及其他地緣政治風(fēng)險(xiǎn)云集，全球股市也屢次“下修”，作為避險(xiǎn)天堂的黃金由此所受到的提振卻都是“曇花一現(xiàn)”。究其原因，主要在于現(xiàn)貨黃金的上揚(yáng)受制于美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的持續(xù)進(jìn)行。在美聯(lián)儲(chǔ)加息的環(huán)境中，一方面，利率的上升令黃金作為無(wú)固定收益的大宗商品吸引力相較債券減弱；另一方面，美元隨著利率的上揚(yáng)對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金不利。

而最近的消息顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能提早結(jié)束本輪加息周期。周三（11月21日）國(guó)際市場(chǎng)新聞社（MNI）援引匿名美聯(lián)儲(chǔ)資深人士的話報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）開(kāi)始考慮至少暫停對(duì)貨幣政策的逐步緊縮，并可能最早在明年春季停止升息周期。官方的消息來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自上周迄今，至少有5位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鴿意講話，其中，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話“鷹”味不足；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里、以及紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯的講話基調(diào)均偏鴿派，導(dǎo)致美元多頭受打擊，略微削弱美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期對(duì)現(xiàn)貨金的壓制。

回顧此前報(bào)道，上周四，鮑威爾在一份聲明中表示，“隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)條件接近最大就業(yè)率，通脹接近2％目標(biāo)，現(xiàn)在是評(píng)估我們?nèi)绾沃贫ā?shí)施和溝通貨幣政策的好時(shí)機(jī)。”美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，2019年美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)如何采取政策、如何與公眾溝通進(jìn)行審議；將審查用于制定貨幣政策的“策略、工具和溝通做法”。

亞特蘭大博斯蒂克也表示，政策錯(cuò)誤可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)謹(jǐn)慎實(shí)施進(jìn)一步加息；美聯(lián)儲(chǔ)距離中性政策并不是太遙遠(yuǎn)，中性就是我們想要的水平；我們可能還沒(méi)有到這個(gè)水平，但我傾向于認(rèn)為在我們繼續(xù)行動(dòng)時(shí)采取一種試探性的方法是合適的。

紐約聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯周一指出：“我們很可能會(huì)提高利率，前提是在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)背景下。美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有預(yù)設(shè)政策路徑。若有必要（為保持經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、通脹處于低位）， 美聯(lián)儲(chǔ)將調(diào)整利率路徑，可能會(huì)稍微加息?！笔袌?chǎng)由此對(duì)2019年美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑無(wú)法再像之前那么篤定，黃金多頭也終于得見(jiàn)美聯(lián)儲(chǔ)加息這一“達(dá)摩克利斯之劍”撤去的曙光。

這一形勢(shì)同時(shí)還佐以美國(guó)股市的再遭“血洗”。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周二（11月20日）大幅下跌，年內(nèi)均轉(zhuǎn)而進(jìn)入消極區(qū)域。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間15:32，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1226.90美元/盎司。

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