過去五年的每一年，分析師Craig Hemke都預(yù)測貴金屬會在年底及新年的時候反彈，而市場走勢也的確如此。那么，當(dāng)2018年跨入2019年時，這一幕是否會重演呢？

回顧過去五年，黃金和白銀年底反彈開始的時間點都是在FOMC 12月會議前后。這些反彈挺過了因納稅損失帶來的拋售，并將升勢延續(xù)至新的一年。

Hemke認(rèn)為，鑒于股市下跌，債券市場飆升，經(jīng)濟和政治存在的不確定性，加上美聯(lián)儲2019年政策前景的變化等，何不期望貴金屬的年末反彈趨勢會延續(xù)至第六年？

對黃金和白銀來說，2018年是非常艱難的一年。由于美元強勢、人民幣走軟以及利率上升，貴金屬價格在一季度見頂后持續(xù)走低。這促使對沖基金及其他托管資金賬戶的COMEX黃金和白銀凈空頭持倉創(chuàng)出紀(jì)錄。

隨著技術(shù)指標(biāo)改善，這些頭寸開始平倉，推動金價在年底反彈。隨著黃金價格走高，投機資金將從空頭轉(zhuǎn)為多頭，由逢高做空變成逢低買入。

眼下金價面臨的關(guān)鍵水平是200日均線（當(dāng)前在1274附近）。需要注意的是，價格目前處在50日和100日均線上方，而且這兩條均線不久前形成了“金叉”。若金價走勢突破200日均線，將令投機客加速轉(zhuǎn)向多頭，有望使得現(xiàn)貨金回升至年初的1309水平之上。

過去五年白銀也出現(xiàn)年末反彈。不過，與黃金一樣，白銀也需要先突破一些技術(shù)阻力位，才能促使對沖基金了結(jié)空頭頭寸并開立多倉。短期而言，銀價需要突破100日均線，并站穩(wěn)15大關(guān)之后，價格可能會很快逼近200日均線（當(dāng)前在15.78）。

如果升破200日均線，白銀漲勢將延續(xù)至2019年初，或錄得近10%的漲幅，到達(dá)16.50的水平。價格會否進一步突破200周均線漲至20上方？從圍繞全球的不確定性來看并非不可能。2019年最終可能會復(fù)制2010年，也就是上一次美聯(lián)儲從“鷹派”轉(zhuǎn)向量化寬松的一年。如果這種情況再度發(fā)生，那么一切都將不一樣了。

綜上，投機客調(diào)整頭寸或幫助貴金屬將年末反彈的勢頭延續(xù)至新的一年?？紤]到市場上存在的大量不確定性，Hemke認(rèn)為，預(yù)期黃金和白銀2019年上漲是完全合乎邏輯的。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間17:54，今日黃金現(xiàn)貨價格報1244.07美元/盎司。

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