現(xiàn)貨黃金多頭又回歸了。在經(jīng)歷了一年的金價(jià)疲軟后，投資者和分析師都對(duì)新的一年重新抱持樂(lè)觀態(tài)度。盡管到目前為止，2019年前景展望系列的人氣喜憂參半，但不可否認(rèn)的是，一些專家固執(zhí)地站在“看漲”陣營(yíng)。

以下是到目前為止Kitco在本系列中發(fā)表的最樂(lè)觀的觀點(diǎn)，以及支持這些觀點(diǎn)的基本原理。

2019年黃金福星高照

GraniteShares首席執(zhí)行官Will Rhind表示，2019年將出現(xiàn)幾個(gè)有利于黃金的有利因素，包括美元不再走強(qiáng)以及股市更加動(dòng)蕩。

“我認(rèn)為，如果12月加息，我們可以有相當(dāng)大的變化。我認(rèn)為這確實(shí)增加了明年股市下跌的可能性。因此，正如你所知道的，目前美元已經(jīng)走強(qiáng)，我認(rèn)為在這個(gè)水平上加息，很難看到美元還能走多遠(yuǎn)，”Rhind指出。

Rhind稱，股市已經(jīng)顯示出問(wèn)題跡象。

他說(shuō)：“波動(dòng)率指數(shù)開始再次上升，這顯然是衡量市場(chǎng)波動(dòng)的水平，所以已經(jīng)脫離了它的低點(diǎn)。我認(rèn)為，我們可以看到更多的波動(dòng)，特別是進(jìn)入明年?！?/p>

Rhind指出，黃金通常不會(huì)在股市下跌時(shí)立即反彈，因?yàn)辄S金與股市的關(guān)聯(lián)度不像與美元的關(guān)聯(lián)度那樣強(qiáng)。Rind表示，當(dāng)股市下跌時(shí)，市場(chǎng)的即時(shí)反應(yīng)通常是涌向美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)，而只有當(dāng)投資者進(jìn)一步重新配置資產(chǎn)時(shí)，黃金才會(huì)看到其閃光的時(shí)刻。

“我擔(dān)心（黃金）會(huì)升值多少”

彭博資訊（Bloomberg Intelligence）高級(jí)大宗商品策略師Mike McGlone表示，問(wèn)題不在于2019年金價(jià)是否會(huì)上漲，而在于金價(jià)會(huì)上漲多少。

“對(duì)我來(lái)說(shuō)，黃金的前景非常令人不安，這意味著我擔(dān)心金價(jià)會(huì)上漲多少。在我看來(lái)，這就像天然氣，意味著過(guò)去兩年黃金被壓縮在可能是36個(gè)月里最窄的范圍內(nèi)?！?/p>

他說(shuō)，盡管現(xiàn)貨金表現(xiàn)平平，但許多推動(dòng)因素正在轉(zhuǎn)向正面，尤其是金價(jià)與美元的背離。

“股市的波動(dòng)性正在上升，從歷史最低水平……美元今年表現(xiàn)強(qiáng)勁。美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)是今年全球表現(xiàn)最好的主要資產(chǎn)類別。今年上漲了8%，但金價(jià)走勢(shì)仍在下跌，下跌了6%。對(duì)我來(lái)說(shuō)，我看到了力量分化的跡象。”