現(xiàn)貨黃金周三（4月3日）沖高回落，美市盤中最低下探至1287.95美元/盎司，隨后震蕩重回1290附近，近期走勢困陷于窄幅區(qū)間，靜待破局動(dòng)能。美國3月“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)意外下滑，恐暗示周五非農(nóng)爆冷，這令美元指數(shù)持續(xù)下挫，隔夜結(jié)束連續(xù)五個(gè)交易日的上漲勢頭，今天最低跌破97關(guān)口，來到3月28日以來低位96.97，不過風(fēng)險(xiǎn)情緒好轉(zhuǎn)令黃金價(jià)格的上行空間或?qū)⑹芟蕖?/p>

日內(nèi)美元的下跌對黃金提振作用不大，金價(jià)走勢仍維持窄幅震蕩。分析師指出，或許風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善正在抵消美元走軟可能帶來的任何益處，又或許近期的價(jià)格走勢只是讓黃金多頭更加擔(dān)心。現(xiàn)貨金已跌破1300美元，目前的1280美元是下一個(gè)重大考驗(yàn)。

最新報(bào)告稱，美國3月ADP就業(yè)人口增加12.9萬，創(chuàng)下2017年9月以來最低，且?guī)缀跛胁块T就業(yè)人數(shù)都出現(xiàn)下降。此外，生產(chǎn)性工作崗位2016年12月以來首次減少。在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、減稅效應(yīng)逐漸減弱以及待業(yè)人數(shù)減少的背景下，新增就業(yè)人數(shù)的下降說明勞動(dòng)力市場正在緩和。該數(shù)據(jù)可能給月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告帶來一些悲觀情緒，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將顯示非農(nóng)就業(yè)將反彈，回歸最近趨勢水平。

北京時(shí)間22時(shí)，美國最新出爐的3月ISM非制造業(yè)PMI同樣表現(xiàn)不佳：美國3月ISM非制造業(yè)指數(shù)降至2017年8月份以來新低，商業(yè)活動(dòng)分項(xiàng)指數(shù)降至57.4、創(chuàng)2017年7月份以來新低。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但是美元的跌勢卻沒有明顯擴(kuò)大，這背后可能在于比較優(yōu)勢，也就是相對去其他經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)，美國相對較強(qiáng)，且全球還面臨脫歐等不確定性干擾。

不過，Dailyfx最新撰文稱，ADP數(shù)據(jù)的不及預(yù)期，與今天歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)強(qiáng)勁相比較，美元的比較優(yōu)勢勢將會(huì)被削弱，再加上美元技術(shù)面的下行風(fēng)險(xiǎn)，短線或?qū)⒗^續(xù)回調(diào)。

整體而言，現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)徘徊在1290附近，走勢關(guān)注全球風(fēng)險(xiǎn)情緒變化。黃金下行目標(biāo)在于測試1275.30水平，不過保持在1302.60下方才是保持跌勢的關(guān)鍵條件。

機(jī)構(gòu)ThinkMarkets撰文稱，由于投資者對買入風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)感興趣，而不是將資金投入避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金已經(jīng)不被幸運(yùn)之神光顧。

現(xiàn)實(shí)情況是，每個(gè)人都在關(guān)注股市的季度表現(xiàn)，他們感覺自己在“錯(cuò)過”（FOMO），這就是金價(jià)沒有得到太多支撐的原因。否則，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場本應(yīng)為金價(jià)提供強(qiáng)力支撐，因?yàn)槿绻缆?lián)儲(chǔ)維持鴿派，那么利率就不會(huì)走高，這意味著美元貶值。

黃金價(jià)格的關(guān)鍵水平位于1300美元，價(jià)格需要保持在其上方來確認(rèn)多頭阻力最小的路徑是偏向上行。

支持黃金的原因之一是地緣政治不確定性。