本周國際貿(mào)易的擔(dān)憂情緒是主導(dǎo)金價走勢的最主要的因素，同時美國通脹的變化以及美聯(lián)儲降息預(yù)期的走向也是市場關(guān)注的重點。不過因近期市場對于黃金的看多意愿不強，盡管支撐黃金價格的因素較多，但是黃金本周交投于1277/1292窄幅區(qū)間。不過隨著近期避險情緒回升，全球股市走勢開始呈現(xiàn)出疲態(tài)，同時美債收益率再次出現(xiàn)倒掛，現(xiàn)貨黃金近期有所企穩(wěn)，這或為其進(jìn)一步反彈提供空間。

美債收益率再次倒掛暗示美國經(jīng)濟前景疲軟

上周五除了薪資數(shù)據(jù)不佳外，美債收益率的下降也是使得美元出現(xiàn)回落的重要原因。本周以來美債收益率持續(xù)下滑也成為美元走勢疲軟的重要因素，這也使得金價走勢獲得部分支撐。

另外，局部地區(qū)地緣政治風(fēng)險及全球經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，助長了市場避險情緒，推動現(xiàn)貨金小幅上漲。各國央行持續(xù)買入，導(dǎo)致一季度全球黃金需求的提升。

“美伊爭端持續(xù)升級，助推VIX恐慌指數(shù)大幅上漲，黃金作為傳統(tǒng)避險產(chǎn)品，對黃金構(gòu)成相應(yīng)的利好?！痹问⒓瘓F首席中文分析師黃俊對上證報表示。

北京時間10日16時14分，芝商所恐慌指數(shù)VIX上漲0.63%至19.22。本周以來，VIX指數(shù)已漲超四成。在避險情緒的助推下，黃金價格小幅上漲。現(xiàn)貨黃金價格自1265美元/盎司附近開始反彈，5月8日沖過1285美元/盎司的阻力位后繼續(xù)上攻，盤中一度摸高1290.4美元/盎司。這是4月15日以來金價首次沖上1290美元。北京時間16時34分，現(xiàn)貨黃金價格微漲0.07%，報1284.9美元/盎司。

“近期，黃金價格重心不斷上升。地緣政治風(fēng)險因素和金融市場動蕩，使得黃金成為資金的避風(fēng)港。”CMC Markets大中華區(qū)市場分析師任震鳴10日表示。

避險資金回流黃金，使得衡量投資者情緒的黃金ETF持倉有所增加。5月8日，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trus(簡稱“GLD”)的持倉為739.94噸，較前一日增倉0.3噸。這是4月份以來GLD的第二次加倉，上一次加倉是4月17日增持0.59噸。

除了地緣政治風(fēng)險外，黃俊認(rèn)為，另一個利好黃金的消息是美聯(lián)儲政策的鴿派轉(zhuǎn)向?！霸摍C構(gòu)的政策態(tài)度從去年底的加息轉(zhuǎn)變?yōu)闀和＜酉?，未來甚至有可能減息，也利好黃金走勢?！?/p>

在北京時間5月2日結(jié)束的利率政策會議上，美聯(lián)儲宣布維持現(xiàn)有基準(zhǔn)利率不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾稱，此前擔(dān)憂的經(jīng)濟風(fēng)險看起來已有所緩和，當(dāng)前沒有需要改變利率政策的強有力理由。

“由于全球多個主要股市疲軟，黃金在避險吸引力方面仍然相當(dāng)穩(wěn)定。”美國高脊期貨(High Ridge Futures)貴金屬交易主管麥格認(rèn)為，隨著未來經(jīng)濟增長的不確定性升溫，對黃金的需求可能還會上升。

各國央行在今年一季度對黃金掃貨。世界黃金協(xié)會在5月8日發(fā)布的報告中顯示，2019年一季度，全球黃金需求增長至1053.3噸，同比增長7%。其中，各國央行的持續(xù)買入成為全球黃金需求攀升的主力。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球央行共買入145.5噸黃金，比去年同期增長68%，這也是自2013年以來央行黃金儲備需求最強勁的年度開局。

后期來看，麥格認(rèn)為，金價在1290美元至1292美元之間仍存在阻力，這是金價傾向于盤整的區(qū)間水平。黃俊則認(rèn)為，1350美元是黃金價格的強勁阻力位，一旦突破這個價格，則后續(xù)上漲空間較大。

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