渣打銀行表示，美國(guó)降息可能性似乎預(yù)期成為定局，扶助支撐現(xiàn)貨黃金，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)2019年降息的可能性為82.8%。歐洲央行預(yù)計(jì)，三和四季度歐元兌美元將分別升至1.12美元和1.15美元，這將為金價(jià)走勢(shì)提供支撐。

黃金只是對(duì)美元下跌！

以歐元計(jì)價(jià)的黃金為例，因歐元政治的不確定性而有上漲空間；而除非美元走弱，以美元計(jì)價(jià)的黃金才會(huì)嶄露鋒芒，美元走弱讓美元投資者重拾黃金。

本來人民幣走軟表明，黃金面臨更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。然而，這一次不同了。美聯(lián)儲(chǔ)沒有加息，實(shí)體市場(chǎng)的價(jià)格彈性更大，各國(guó)央行仍是凈買家。

標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，最新貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦和中國(guó)4月份增加了它們的敞口。中國(guó)增加了14.9噸黃金，使今年迄今的購(gòu)買量達(dá)到47.9噸。按照目前的運(yùn)行速度，2019年的購(gòu)買量可能達(dá)到150噸。

黃金價(jià)格回調(diào)，投資者賣出的實(shí)物黃金也就越多，各國(guó)央行也就能以更低價(jià)格買入實(shí)物黃金，形成一個(gè)完整的鏈條。

金價(jià)與債券的聯(lián)系減弱

一般而言，債券上漲，流入金市的資金就會(huì)減少，金價(jià)應(yīng)該下跌，兩者是負(fù)相關(guān)的。隨著美元在外匯市場(chǎng)上走強(qiáng)，美國(guó)股市不斷下跌。金價(jià)也與債券收益率一起上漲，這說明金價(jià)與債券市場(chǎng)的負(fù)相關(guān)性減少。

不過，自3月以來美債收益率頻頻倒掛，截止15:04，美國(guó)10年期國(guó)債收益率——進(jìn)一步跌破2017年9月的低點(diǎn)，降至2.182%。

缺乏市場(chǎng)波動(dòng)

缺乏市場(chǎng)波動(dòng)似乎是金價(jià)缺乏正面走勢(shì)的主要原因。如果看一下股票波動(dòng)率（vol），就會(huì)發(fā)現(xiàn)標(biāo)普500的隱含波動(dòng)率（IV）仍然低于18%，這表明對(duì)價(jià)格大幅波動(dòng)的預(yù)期仍然有限。

截至目前，美元已經(jīng)跌破98關(guān)口，現(xiàn)貨金沖破1295，看向100日移動(dòng)均線1296，這個(gè)點(diǎn)位也是下降趨勢(shì)線的所在的點(diǎn)位。在周五歐市開盤后，金價(jià)接近1295美元。金價(jià)短線看漲，如果多頭聚集足夠的動(dòng)能，則可能沖破1,296.00，支撐位在1,280.00和1,277.50。

特朗普征收墨西哥關(guān)稅對(duì)宏觀貿(mào)易保護(hù)主義做出的額外貢獻(xiàn)，也推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)安全。令人失望的中國(guó)官方采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)和華為美國(guó)員工的離職，進(jìn)一步加劇了風(fēng)險(xiǎn)情緒。美國(guó)PCE數(shù)據(jù)多月位于榮枯線之下，表明美國(guó)通脹疲軟不是暫時(shí)性的，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)更加明顯。這使得美國(guó)投資者對(duì)金價(jià)的需求也在回暖。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間16:37，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1294.24美元/盎司。

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