周五(7月25日)亞洲時段，現(xiàn)貨黃金小幅回升，但整體仍徘徊7個交易日低位，現(xiàn)報價1416.23美元/盎司，昨日紐約時段盤中，現(xiàn)貨金價維持回落走低的態(tài)勢，日內(nèi)金價最高曾沖高至1433.69美元，在美國數(shù)據(jù)公布，以及歐洲央行行長德拉基講話之后開始回落。由于美國耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，且德拉基沒有市場預期的那樣鴿派，因此金價回落跌破1420關口。

德拉基鴿派不及預期施壓金價

北京時間周四(7月25日)20:30，歐洲央行行長德拉基召開新聞發(fā)布會，強調(diào)需要顯著規(guī)模的刺激措施，但預期年底通脹回升。德拉基的鴿派基調(diào)不及預期，這樣市場對全球央行寬松的預期降溫，這對金價不利。

稍早前，歐洲央行公布新一期利率決議，維持三大利率不變，但調(diào)整了前瞻指引，預計將保持現(xiàn)有關鍵利率水平不變或者更低水平至少至2020年上半年。

經(jīng)濟增速方面，德拉基認為，勞動力成本壓力有所增強，就業(yè)和薪資增長支撐經(jīng)濟增長，服務業(yè)、建筑業(yè)表現(xiàn)出韌性。

通脹方面，德拉基指出，通脹壓力依舊溫和，且預期短期會下降，通脹的傳導需要比預期更長的時間。但到年底通脹有望回升。

歐洲央行本周仍缺乏祭出全面寬松計劃的緊迫性。一些決策者認為，經(jīng)濟前景與幾個月前相比并未發(fā)生根本性轉變，所以歐洲央行應等待9月內(nèi)部工作人員新的通脹和成長預估，之后再校準下一步行動。

這暗示，歐洲央行可能會花些時間準備寬松舉措，同時等待美聯(lián)儲確定自己的政策路線。法國巴黎銀行在報告中稱：“我們認為歐洲央行現(xiàn)在只是鋪路，將在以后才推出舉措。”

美國耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好施壓金價

日內(nèi)市場關注的美國耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好給金價帶來壓力。匯通財經(jīng)APP數(shù)據(jù)顯示，美國6月耐用品訂單月率初值實際公布2%，預期0.7%，前值-1.3%。

此外該數(shù)據(jù)分項方面，美國6月扣除飛機非國防耐用品訂單月率初值實際公布1.9%，預期0.2%，前值0.5%；美國6月扣除運輸耐用品訂單月率初值實際公布1.2%；預期0.2%，前值0.4%。

機構評美國6月耐用品訂單月率指出，耐用品訂單數(shù)據(jù)雖然好于預期，但企業(yè)投資信心萎縮料的預期料將不會改變，雖然企業(yè)對設備的支出有所增加，但企業(yè)投資疲軟加上庫存閑置，以及波音的飛機失事等因素，將拖累美國制造業(yè)和周五的GDP數(shù)據(jù)，因制造業(yè)占GDP比重達12%。