6月份，黃金越過1365美元和1400美元這兩個強(qiáng)大的技術(shù)面阻力水平，在6月25日達(dá)到了1439美元的6年高點(diǎn)，并在當(dāng)月收報1409.55美元，一個月漲逾100美元。當(dāng)時，紐約證券交易所Arca黃金礦業(yè)指數(shù)一度漲19％，達(dá)到近三年來的最高水平。MVIS Global Junior Gold Miners Index 也上漲了19.3％，創(chuàng)21個月新高。
盤點(diǎn)一下那些驅(qū)動黃金爆發(fā)的因素，我們會發(fā)現(xiàn)大致可以分為幾類。
1.全球經(jīng)濟(jì)局勢變幻無常以及美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂的言論，刺激7月初黃金上漲。
2.供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)開始公布后，整個月多家機(jī)構(gòu)公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)都稍顯疲軟。
3.6月18日，歐洲央行表示，在經(jīng)濟(jì)沒有任何改善的情況下可能會降息。隨后，市場開始相信美聯(lián)儲將下半年降息，6月FOMC會議釋放出更為溫和的表態(tài)。
資管公司VanEck首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家古魯西納（Natalia Gurushina）認(rèn)為，目前市場受到“全球主要央行追逐低利率競爭”的影響。對經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的擔(dān)憂，工業(yè)生產(chǎn)疲軟和降息預(yù)期等等，讓市場對增長放緩和風(fēng)險增加的情緒和前景發(fā)生了共識性的轉(zhuǎn)變。黃金就在這亂世中異軍突起，一路高歌。
黃金在6月底瘋漲后，7月走勢已經(jīng)相對平穩(wěn)，開始震蕩整理。VanEck公司預(yù)計，在8月的大部分時間里，黃金將在1400美元附近盤整，然后才會出現(xiàn)新的趨勢。進(jìn)入2020年，VanEck預(yù)計金價的發(fā)展大致會朝兩個方向走。
假設(shè)一：美國經(jīng)濟(jì)軟著陸，金價走出新趨勢
由于全球多個國家制造業(yè)發(fā)展稍顯疲軟，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險仍存。如果各國央行普遍預(yù)期的全球性的刺激措施（例如降息）能夠阻止衰退，那么美國經(jīng)濟(jì)就會出現(xiàn)“軟著陸”。避免經(jīng)濟(jì)衰退將有利于美股，美元可能企穩(wěn)或走高，或會限制金價上漲。在這種情況下，我們可能會看到黃金在地緣政治風(fēng)險和央行需求的支撐下，走出一個新的價格區(qū)間。
假設(shè)二：美國經(jīng)濟(jì)硬著陸，金價更有上漲動力
如果當(dāng)前的制造業(yè)衰退苗頭蔓延至更廣泛的經(jīng)濟(jì)衰退，各國央行將對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展喪失信心，美國經(jīng)濟(jì)就容易發(fā)生“硬著陸”。硬著陸情況下，美國的利率可能趨向于零或跌入負(fù)利率區(qū)間，股市可能會回調(diào)，金融風(fēng)險則會升級。一旦金融危機(jī)風(fēng)險出現(xiàn)，各國央行可能重啟量化寬松（QE）或啟動其他更激進(jìn)的政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長。在這種情況下，黃金作為一種避險投資，可能會形成更為積極的上漲趨勢。
FXTM分析師奧圖努加（Lukman Otunuga）表示，盡管周五金價出現(xiàn)回調(diào)，但金價目前顯然是看漲的，黃金正在等待下一個行情引爆點(diǎn)。美元的弱勢、國際貿(mào)易的不確定性、脫歐和地緣政治風(fēng)險一直都在支撐金價。美聯(lián)儲這個月的降息幅度將決定金價8月份是否能開門紅。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間10:39，今日黃金現(xiàn)貨價格報1432.39美元/盎司。
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