喬治8月初講話說(shuō)，反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議降息的原因是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩與他的展望一致。前景當(dāng)然面臨風(fēng)險(xiǎn)，這是由于貿(mào)易政策不確定性和全球活動(dòng)減弱給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)逆流。

與上次反對(duì)降息的兩位鷹派票委相對(duì)的是，美聯(lián)儲(chǔ)三把手、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯十分鴿派。7月利率決議前，威廉姆斯講話令人記憶猶新，他認(rèn)為政策決策者必須更快地采取行動(dòng)，為經(jīng)濟(jì)做好準(zhǔn)備，并在利率接近于零的時(shí)候增加貨幣政策刺激......對(duì)利率采取預(yù)防措施要好于坐著等待災(zāi)難出現(xiàn)。

前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘本周表示，如果美國(guó)國(guó)債收益率變?yōu)樨?fù)值，他也不會(huì)感到驚訝。

與過(guò)去應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退相比，美聯(lián)儲(chǔ)目前只有不到一半的可以利用的政策利率空間。市場(chǎng)最希望聽(tīng)到的是，美聯(lián)儲(chǔ)愿意“不惜一切代價(jià)”對(duì)抗任何衰退。但CIBC經(jīng)濟(jì)學(xué)家申菲爾德(Avery Shenfeld)表示，除了釋放9月份降息25個(gè)基點(diǎn)信號(hào)外，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能透露政策走向。這樣一來(lái)，市場(chǎng)對(duì)鮑威爾發(fā)出9月份降息50個(gè)百分點(diǎn)信號(hào)的希望可能會(huì)破滅。

提醒，美聯(lián)儲(chǔ)7月份會(huì)議紀(jì)要若反映出反對(duì)降息的美聯(lián)儲(chǔ)官員增多，以及市場(chǎng)對(duì)美債收益率倒掛的擔(dān)憂情緒，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的可能性就越大。

關(guān)注貿(mào)易問(wèn)題是否會(huì)出現(xiàn)在討論中

本月，伴隨國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)最新出現(xiàn)的惡化勢(shì)頭，以及來(lái)自歐洲和亞洲的疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，債券市場(chǎng)收益率走勢(shì)反映出了全球經(jīng)濟(jì)更加黯淡的前景。

大多數(shù)可信的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和商界領(lǐng)袖認(rèn)為，特朗普所一手主導(dǎo)的貿(mào)易爭(zhēng)端不僅削弱了亞洲經(jīng)濟(jì)，還削弱了全球制造業(yè)，并可能在相對(duì)較近的將來(lái)削弱美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都表態(tài)，稱(chēng)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)升高。消費(fèi)者方面向好，但企業(yè)層面的數(shù)據(jù)令人沮喪。

明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，企業(yè)認(rèn)為不確定性來(lái)自貿(mào)易局勢(shì)。經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)升高“很多”，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該準(zhǔn)備再次降息以保護(hù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。她正在考慮美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)情況下放松政策的情形。她曾反對(duì)上月的降息決定。