過去幾周，在全球陷入衰退恐慌之際，黃金和白銀受到了投資者的青睞。黃金價(jià)格今年迄今上漲近19%，白銀價(jià)格則上漲7%。美國(guó)和我國(guó)之間的貿(mào)易緊張局勢(shì)在一定程度上阻礙了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體的GDP增長(zhǎng)出現(xiàn)萎縮，由此引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

投資者擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)將無力挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫衰退，而降息以及其他貨幣政策工具可能也無法幫助美國(guó)。投機(jī)者開始大舉押注10年期美國(guó)國(guó)債收益率最早將在2021年跌破零。

對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂將金價(jià)推高至6年高點(diǎn)。現(xiàn)貨黃金在8月27日觸及1555美元/盎司，高于之前的目標(biāo)水平。不過，黃金價(jià)格目前已回落至1520美元水平。投機(jī)者在猜測(cè)，現(xiàn)貨金是否會(huì)回升至1555美元上方，尤其是在有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)陷入衰退的新樂觀情緒出現(xiàn)之后，更重要的是，中美貿(mào)易局勢(shì)沒有變得更糟。

不過，需要指出的是，只有在貿(mào)易局勢(shì)繼續(xù)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才更有可能降息以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。貿(mào)易局勢(shì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫已明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)僅僅因?yàn)橘Q(mào)易局勢(shì)而降息，盡管他承認(rèn)貿(mào)易局勢(shì)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟。

他并不是美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)中唯一持反對(duì)意見的人，因?yàn)樯洗蚊缆?lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)時(shí)，有兩個(gè)人持反對(duì)意見。

分析師Naeem Aslam撰文稱，事實(shí)是，在缺乏貿(mào)易協(xié)議的情況下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)惡化，全球增長(zhǎng)將放緩，制造業(yè)數(shù)據(jù)將繼續(xù)惡化，各國(guó)央行將別無選擇，只能動(dòng)用一切手段支撐市場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)承受著繼續(xù)降息的巨大壓力。特朗普也已經(jīng)表明了他對(duì)利率的偏好：他希望美聯(lián)儲(chǔ)再降息100個(gè)基點(diǎn)。Aslam表示，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，這聽起來很荒謬。

綜上所述，投機(jī)者有他們的目標(biāo)價(jià)位，如果美聯(lián)儲(chǔ)遵循這條路線，那么這意味著金價(jià)不僅將擊穿1600美元的阻力位，實(shí)際上可能會(huì)進(jìn)一步觸及1800美元。

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