周三，黃金的走勢開始變得異常的波折，日內曾一度漲至1483.95美元/盎司，刷新近四周高位。隨后，由于全球經貿局勢又出現(xiàn)積極跡象，金價沖高回落，一度短線跳水超10美元。值得關注的是，在貿易積極預期的支撐下，備受關注又意外爆冷的小非農也未能提振金價。

小非農爆冷

周三晚間21:15公布的美國11月ADP就業(yè)人數(shù)錄得增加6.7萬人，遠低于預期的增加14萬人，創(chuàng)今年5月以來新低，前值也下修至12.1萬人。ADP數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨金銀短線上揚，美指小幅走低，美債收益率下滑。

具體數(shù)據(jù)來看，ADP報告顯示，11月建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)減少0.6萬人，10月減少0.4萬人;11月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少0.6萬人，10月減少0.4萬人;11月專業(yè)/商業(yè)服務就業(yè)人數(shù)增加2.8萬人，10月增加1.8萬人;11月金融服務業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.1萬人，10月增加1.7萬人。

ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公司副總裁Ahu Yildirmaz評論稱，11月，美國勞動力市場出現(xiàn)放緩的跡象，商品生產商依舊處于掙扎狀態(tài)，而服務業(yè)提供商在醫(yī)療保健及專業(yè)服務的推動下，依舊保持著正增長。無論公司規(guī)模大小如何，均出現(xiàn)就業(yè)增長緩慢的情況，小型公司繼續(xù)面臨著來自較大競爭對手的壓力。

穆迪分析首席經濟學家Zandi也表示，美國就業(yè)市場正在失去光芒。制造商、商品生產商及零售商都在裁員。工作機會減少，就業(yè)增長放緩，失業(yè)率將進一步上升。

爆冷的ADP數(shù)據(jù)對周五公布的非農數(shù)據(jù)可能是一個壞消息。市場預期11月非農新增人數(shù)達到18.8萬人，前值為12萬人。盡管減少了通用汽車罷工事件的影響，可能一定程度上提振數(shù)據(jù)，但市場仍對這一懸殊的差值存疑。究竟非農能否給予一份滿意的答卷?我們拭目以待。

黃金后市如何?

三菱最新貴金屬報告顯示，由于2020年依然存在許多令人不安的因素，“聰明錢”繼續(xù)偏愛購買黃金作為對沖。

三菱商業(yè)發(fā)展部負責人Jonathan Butler表示，今年秋天全球各地的央行仍在繼續(xù)購買黃金，Butler寫道：

“世界各國央行仍是黃金的凈買家。11月，土耳其、俄羅斯、波蘭以及新買家塞爾維亞(新購入9噸黃金) 都增持了黃金?！?/p>

此外，Butler指出，基金經理和機構投資者也在增加黃金頭寸，它們主要通過Comex投機性期貨市場來做多黃金。雖然股票和其他風險資產持續(xù)創(chuàng)新高，但聰明錢依然選擇持有金銀，這表明許多投資者仍認可黃金作為避險資產的地位。

Butler補充道，一個容易被忽視的因素——美元走軟——或在2020年推高金價。Butler指出，美元的堅挺阻礙了美國出口的增長，這一直以來都為特朗普所詬病，2020年特朗普或采取實際措施來影響美元走勢。另外，美國高達22萬億美元的債務或讓投資者失去對美元的信心，阻礙美元漲勢。

值得注意的是，除了貿易局勢之外，黃金交易員近期需要密切關注的風險有周五的非農報告以及下周美聯(lián)儲的利率決議，這兩件大事將為黃金12月的走勢定下基調。

金投網黃金行情中心顯示，北京時間16:22，今日黃金現(xiàn)貨價格報1475.18美元/盎司。

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