今年黃金市場的突破意味著黃金走出了之前不受市場歡迎的狀態(tài)，這是一個(gè)很強(qiáng)的信號：市場會(huì)迎來大風(fēng)險(xiǎn)，衰退即將到來，而通脹會(huì)升溫。各國央行都會(huì)繼續(xù)寬松貨幣政策，QE甚至各種直升機(jī)撒錢都會(huì)很快到來，而財(cái)政刺激也會(huì)是接下去市場討論的焦點(diǎn)，在這種情況下，對黃金非?？春?，尤其是整個(gè)大環(huán)境才剛剛開始注意到黃金。

黃金市場今年表現(xiàn)強(qiáng)勁，這只是牛市的開始

從宏觀面來看，通脹的走高即將到來，但眼下整個(gè)市場都忽略掉了這一點(diǎn)。全球有50多種貨幣計(jì)金價(jià)創(chuàng)下歷史新高，美元計(jì)金價(jià)也在高位，這都是很強(qiáng)的信號。

在今年黃金價(jià)格創(chuàng)下6年新高后，卻出現(xiàn)了明顯的回落，目前距離高位已經(jīng)跌去了差不多90美元，這使得不少多頭開始有所懷疑。黃金市場的情緒還不高，投資者顯得有些過于貪心。

但黃金牛市才剛開始。從債券收益率曲線倒掛等信號來看，衰退到來風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，而黃金是對沖衰退的極佳工具。因此，投資組合中至少應(yīng)該持有一部分黃金。

美聯(lián)儲(chǔ)降息為美國經(jīng)濟(jì)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年的降息行動(dòng)讓美國經(jīng)濟(jì)2020年有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。美國住房市場實(shí)際上正在從一年前的水平回升，消費(fèi)者支出非常強(qiáng)勁。通過降低利率，已經(jīng)為明年的經(jīng)濟(jì)增長奠定了非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，可持續(xù)的基礎(chǔ)。

在此前連續(xù)三次降息之后，美聯(lián)儲(chǔ)官員上周三在他們2019年最后一次政策會(huì)議上投票贊成維持利率不變，并暗示他們很可能會(huì)保持到2020年底。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾會(huì)后說，要降息則需要看到持續(xù)而重大的通脹上升。

威廉姆斯指出，原先導(dǎo)致美國央行降息的一些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在似乎已接近解決。周五早些時(shí)候，美國和中國宣布達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將降低部分關(guān)稅。在英國，保守黨在周四的大選中取得決定性勝利，降低了英國脫歐的不確定性。

盡管就業(yè)創(chuàng)造持續(xù)強(qiáng)勁，但通貨膨脹依然低迷。上個(gè)月失業(yè)率降到3.5%，而美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)10月份為1.3%。自2012年宣布通脹目標(biāo)以來，通脹率幾乎一直低于2%。低失業(yè)率是“可持續(xù)的”，并補(bǔ)充說他預(yù)計(jì)2020年經(jīng)濟(jì)增長大約2%，而通貨膨脹率將在明年左右回升至接近2%的目標(biāo)。