隨著市場(chǎng)邁入2019年年末，盤(pán)點(diǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)似乎成為當(dāng)下流行的趨勢(shì)。就黃金而言，金價(jià)今年迄今上漲15%左右，表現(xiàn)較為出色。
由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、地緣政治緊張局勢(shì)和英國(guó)脫歐的擔(dān)憂推動(dòng)資金流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金在2019年獲得了投資者的大力追捧。
作為投資者最好的分散投資工具之一，黃金價(jià)格今年一度上漲21%，達(dá)到1,557美元的多年高點(diǎn)。
然而，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的暫時(shí)平息，投資者的擔(dān)憂有所緩解，現(xiàn)貨黃金回落至1500美元以下，截止2019年12月20日當(dāng)周，金價(jià)收于1477美元附近。
2020年黃金的價(jià)格前景取決于多種因素，包括美元強(qiáng)弱、利率走向和地緣政治形勢(shì)。
紐約梅隆銀行實(shí)質(zhì)回報(bào)基金投資專家Catherine Doyle表示：“推動(dòng)黃金上漲的因素有很多，包括實(shí)際利率、對(duì)衰退后果的擔(dān)憂，以及可能導(dǎo)致貨幣貶值的財(cái)政政策考慮。在任何給定時(shí)期，黃金的表現(xiàn)將取決于這些因素中的哪一個(gè)占據(jù)上風(fēng)?！?/p>
2020年全球股市意外上漲？
盡管目前市場(chǎng)“對(duì)各國(guó)央行的寬松立場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度”，但Doyle表示，2020年的前幾個(gè)月將顯示出“激進(jìn)和試驗(yàn)性的刺激政策將如何奏效”，尤其是在明年美國(guó)大選即將到來(lái)之際。
與此同時(shí)，長(zhǎng)官30億英鎊的Fidelity Multi Asset Open Range投資組合經(jīng)理Chris Forgan認(rèn)為，決定黃金價(jià)格的三個(gè)關(guān)鍵因素中，有兩個(gè)——風(fēng)險(xiǎn)情緒和美元強(qiáng)弱——今年迄今尚未發(fā)揮作用，“在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)于2019年初‘鴿派轉(zhuǎn)向’后，金價(jià)主要受到實(shí)際利率下降的推動(dòng)”。
他表示：“近幾個(gè)月來(lái)，我們看到了估值的上升，今年以來(lái)金價(jià)也出現(xiàn)了強(qiáng)勁的上漲，但根據(jù)我們的理論，我們認(rèn)為黃金仍具有吸引力。”
黃金能漲至多高？
在這種背景下，市場(chǎng)參與者對(duì)2020年金價(jià)的預(yù)期各不相同，許多人認(rèn)為，如果全球不確定性影響到投資者情緒，金價(jià)有可能從目前水平進(jìn)一步上漲。
ForexTime Limited研究分析師Lukman Otunuga表示：“如果避險(xiǎn)情緒仍是一個(gè)反復(fù)出現(xiàn)的市場(chǎng)主題，金價(jià)有可能回升至2013年以來(lái)的水平，至1550美元以上甚至更高。”
他補(bǔ)充稱：“另一種可能是，中美奇跡般取得突破性協(xié)議，加上市場(chǎng)環(huán)境的改善，這將會(huì)把金價(jià)拉回1300美元?！?/p>
The Share Centre的投資經(jīng)理Sheridan Admans預(yù)計(jì)，金價(jià)將在12個(gè)月內(nèi)突破1550美元的關(guān)口，“然后升至1600美元左右”。
Julius Baer International下一研究主管Carsten Menke也持類似觀點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，到明年年底，現(xiàn)貨金將升至1575美元，到2021年將升至1600美元，因?yàn)樗A(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。
投資者對(duì)黃金“過(guò)于樂(lè)觀”
然而，其他投資者則更為謹(jǐn)慎。麥格理(Macquarie)大宗商品策略師Marcus Garvey認(rèn)為，金價(jià)將在1400美元左右的低位盤(pán)整。他認(rèn)為，這將為投資者提供一個(gè)增持的機(jī)會(huì)。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)在其《2020年大宗商品展望》中預(yù)測(cè)，到2020年，黃金價(jià)格將保持相對(duì)平穩(wěn)，年底時(shí)將在1480美元左右。
OANDA歐洲的高級(jí)市場(chǎng)分析師Craig Erlam近期表示：“盡管在過(guò)去一周左右的時(shí)間里存在看漲的動(dòng)力，但黃金仍顯得脆弱，如果簽署貿(mào)易協(xié)議，這更無(wú)益于黃金?！?/p>
然而，多數(shù)評(píng)論人士認(rèn)為，出于多樣化投資目的，投資者仍應(yīng)在多樣化投資組合中配置少量黃金。
總部位于美國(guó)的Interactive Advisors投資組合經(jīng)理Charles Sizemore表示：“美聯(lián)儲(chǔ)和全球其它央行都處在一個(gè)未知的領(lǐng)域，它們?cè)谶^(guò)去10年里通過(guò)寬松的貨幣政策吹大了‘一切泡沫’，沒(méi)有人真正知道它們將如何管理接下來(lái)的一切?！?/p>
他補(bǔ)充稱：“在投資組合中持有少量黃金，可以被視為防范人們失去信心、造成混亂局面的保險(xiǎn)?！?/p>
The Share Centre的Admans甚至主張配置10%的黃金，盡管其他人要求更低比例的配置。
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