周四(2月20日)美盤時間，現(xiàn)貨黃金突破1620美元關(guān)口，最高上探1623美元，續(xù)刷7年新高，與此同時，美元逼近100大關(guān)！對新冠肺炎疫情的擔(dān)憂揮之不去，這給金價帶來了穩(wěn)固的支撐，不過，強勢美元似乎遏制金價的漲幅。

全球黃金ETF持倉量創(chuàng)歷史新高機構(gòu)配置現(xiàn)分歧

世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2020年1月，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品總持倉量達(dá)到2947噸，創(chuàng)歷史新高。時隔7年，近期COMEX黃金期貨價格也再次突破1600美元/盎司關(guān)口。對于黃金接下來的投資機會，基金經(jīng)理的看法略有分歧，樂觀者認(rèn)為黃金具備長期戰(zhàn)略配置價值，謹(jǐn)慎者則認(rèn)為中期趨勢性機會尚不明顯。針對黃金的前景表現(xiàn)，富國銀行(WellsFargo)撰文指出，黃金的熊市超級周期正在進入尾聲，有望迎來轉(zhuǎn)折點。

富國銀行過去四年一直對大宗商品持負(fù)面看法。這家投行突然”變臉”表示，雖然大多數(shù)大宗商品都陷入了熊市超級周期，但黃金的回報率卻很高，這表明熊市即將結(jié)束。

富國銀行實體資產(chǎn)策略主管JohnLaForge周二寫道：“空頭愈發(fā)無力，我們認(rèn)為這是一個積極的信號。如今，熊市已經(jīng)過去9年了，從歷史上看，這是熊市超級周期的轉(zhuǎn)折點，一些特定的大宗商品通常會開始脫離此前趨勢?！?/p>

LaForge指出：“我們認(rèn)為，這是商品空頭可能僅剩幾年時間的初步跡象之一?！?/p>

盡管股市上漲，美元走強，但黃金是回報率較高的大宗商品之一。

LaForge說：“黃金價格的表現(xiàn)已經(jīng)開始從同類產(chǎn)品中分離出來。我們相信這可能是熊市結(jié)束的第一個信號。黃金價格在2019年的回報率接近20%，無論消息如何，它的表現(xiàn)都相當(dāng)不錯?！?/p>

LaForge解釋稱：“大宗商品目前不是我們戰(zhàn)略資產(chǎn)配置模型的一部分。原因在于大宗商品熊市的超級周期?！按笞谏唐沸苁谐壷芷凇?bearsuper-cycle)指的是大宗商品價格難以上漲的多年周期，平均約為20年。2011年，我們進入了當(dāng)前的熊市超級周期?！?/p>

富國銀行稱，當(dāng)出現(xiàn)大量供應(yīng)過剩時，通常會觸發(fā)熊市超級周期。

LaForge指出：“在2020年，大多數(shù)商品仍然供過于求，這就是為什么我們認(rèn)為熊市依然存在?！?/p>

黃金似乎是個例外：“大宗商品之間相關(guān)性的下降，是大宗商品熊市超級周期可能接近尾聲的一個跡象(類似于2000年/2001年前后的上一輪熊市)?！奔夹g(shù)面來看，黃金的周線圖表形態(tài)顯示，金價于2018年8月中旬觸及1160水平(A點)后啟動牛市，過去一年半的時間以來，行情呈現(xiàn)波浪式的上行軌跡，至2020年2月19日上探1612.9，創(chuàng)近7年以來最高。

但KDJ指標(biāo)及MACD指標(biāo)出現(xiàn)了不利多頭的信號，前者超買且有頂背離現(xiàn)象，后者則明顯頂背離！值得注意的是，周線MACD上一次頂背離出現(xiàn)在2018年1月22日當(dāng)周，在經(jīng)歷兩個多月的高位震蕩后最終選擇下行并大跌逾200美元！

同時，有兩個重要的諧波點位收斂在1625附近：2.24XA=1621，1.618BC=1626，其中，X為2018年1月高點1366，B為2019年9月高點1557，C為2019年11月低點1446。另外，價格受阻于1625附近，將構(gòu)成ABCD看跌模式。

盡管黃金中長線仍明顯看漲，但基于上述分析，繼續(xù)追多的風(fēng)險開始增加。一旦上行受阻于1625附近，在超買及頂背離的修正壓力之下，金價或出現(xiàn)較大幅度的回落行情。

德國商業(yè)銀行指出，今年迄今為止金價上漲6%，過去12個月里上漲了20.2%，不過5月中旬前(3個月內(nèi))可能還會再漲5%，但這要突破1月初以來形成的“對稱三角形”頂部才能實現(xiàn)。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間09:07，今日黃金現(xiàn)貨價格報1619.77美元/盎司。

溫馨提示：具體操作請關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。