在人們的印象中，美國(guó)政府的債務(wù)規(guī)模是最龐大的，美國(guó)財(cái)務(wù)部長(zhǎng)耶倫曾提出警告，美國(guó)即將在今年10月甚至更早前耗盡現(xiàn)金，同時(shí)面臨信用違約的風(fēng)險(xiǎn)。但實(shí)際上，世界上債務(wù)規(guī)模最大的國(guó)家是日本。截至今年6月，美國(guó)政府的債務(wù)已經(jīng)達(dá)到美國(guó)GDP的130%，達(dá)到28.5萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，日本債務(wù)卻達(dá)到了GDP的240%。

日本央行是引入零利率和購(gòu)買大量政府債券以刺激疲軟經(jīng)濟(jì)的先驅(qū)，在這之后，美聯(lián)儲(chǔ)才開(kāi)始使用這些工具。在債務(wù)方面，日本也是領(lǐng)頭羊。大約20年前，日本的中央政府債務(wù)就首次超過(guò)經(jīng)濟(jì)規(guī)?！，F(xiàn)在，美國(guó)也正在跨過(guò)這一門(mén)檻，國(guó)會(huì)正在討論增加數(shù)萬(wàn)億美元的擬議支出。

日本中央政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比例/數(shù)據(jù)來(lái)源：日本財(cái)務(wù)部

不過(guò)即使是這樣，日本還是需要更多的資金，這個(gè)世界上負(fù)債最多的政府正在準(zhǔn)備新一輪的支出。東京中央政府已經(jīng)要向債權(quán)人支付近10萬(wàn)億美元，對(duì)于一個(gè)每年稅收不足6000億美元的政府來(lái)說(shuō)，這聽(tīng)起來(lái)似乎是一筆不可思議的巨款。然而，這些天來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更多地卻是談?wù)摪l(fā)行過(guò)少債券的風(fēng)險(xiǎn)。

岡三證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takuji Aida表示，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，政府應(yīng)該每年增加約30萬(wàn)億日元的支出，相當(dāng)于2,700億美元，使年度預(yù)算增加約30%。他表示，這筆錢是需要的，因?yàn)樵谝咔橹?，尤其是現(xiàn)在，公司通過(guò)儲(chǔ)蓄抑制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于消費(fèi)者也持謹(jǐn)慎態(tài)度，政府將成為唯一能夠提振需求并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低迷的角色。

對(duì)于日本大手大腳支出陣營(yíng)的許多人來(lái)說(shuō)，日本債務(wù)并非只是表面上的債務(wù)。首先，它完全以日本自己的貨幣日元計(jì)價(jià)。其次，大約一半的債券由央行持有，央行與發(fā)行債券的政府屬于同一部門(mén)。日本只借入日元，這與美國(guó)借入本幣類似，不同于希臘借入歐元，而歐元不在希臘的控制之下。因此日本銀行可以開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)來(lái)滿足債權(quán)人的要求。

前內(nèi)閣大臣高市早苗表示：“日本是那些最不擔(dān)心違約的幸運(yùn)國(guó)家之一，因?yàn)樗梢杂米约旱呢泿虐l(fā)行政府債券，如果政府通過(guò)發(fā)行債務(wù)來(lái)花錢，貨幣存量就會(huì)增加，政府借款的增加就是人民資產(chǎn)的增加。當(dāng)然，制造過(guò)多的貨幣可能導(dǎo)致通貨膨脹。”

通過(guò)被稱為量化寬松的資產(chǎn)購(gòu)買刺激計(jì)劃，日本央行已經(jīng)擁有約一半的政府債券，這一比例高于美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)擁有約五分之一的美國(guó)政府債券。

另一方面，財(cái)政的鷹派人士，法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家河野龍?zhí)山衲?月寫(xiě)道:“如果長(zhǎng)期利率大幅上升，與其他國(guó)家相比，日本避免財(cái)政危機(jī)的可能性肯定不高。”三井住友信托經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oshikubo說(shuō)：“日本可以在中長(zhǎng)期考慮這種勒緊褲腰帶的做法多久?大概20到30年吧。”