因烏克蘭緊張局勢暫時緩和，市場避險情緒降溫，指標10年期美債收益率昨日（2月15日）重回2%關(guān)口上方，基本收復(fù)了上周五俄烏危機發(fā)酵以來所引發(fā)的跌幅。現(xiàn)貨黃金自6月11日以來的高位1879.5美元/盎司一度跌去30美元。國際油價自近7年高位顯著回落，美油盤中一度跌近5%，布油也跌超4%……
接下來，市場的交易邏輯可能將重新逐步從地緣避險模式切回到美聯(lián)儲的加息預(yù)期之上。
目前，市場正在等待定于北京時間周四凌晨03:00發(fā)布的美聯(lián)儲1月貨幣政策會議紀要，投資者希望更為清晰地了解美聯(lián)儲年內(nèi)將如何加息以及縮減9萬億美元規(guī)模的資產(chǎn)負債表。
在1月26日的會議上美聯(lián)儲進一步明確今年3月加息可能性，不過市場希望獲得更多關(guān)于加息次數(shù)和具體幅度的細節(jié)，尤其是否會以50個基點為加息起點是目前投資者最為關(guān)注的。
自上次會議后，美國1月份新增就業(yè)崗位46.7萬個，是早期預(yù)期的三倍；1月CPI（消費者物價指數(shù)）同比增長7.5%，再創(chuàng)40年新高；1月PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）年率也意外達到9.7%。這足以讓市場相信，3月份加息50點比加息25點的可能性更大。
美聯(lián)儲大鷹派圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周一（2月14日）重申了他的觀點，即為應(yīng)對40年來最嚴重的通脹，美聯(lián)儲應(yīng)該在7月之前加息100個基點，至于第一次是加25個基點還是50個基點要交由主席鮑威爾定奪。
利率期貨市場的數(shù)據(jù)顯示，盡管上周五俄烏緊張局勢的升溫以及紐約聯(lián)儲的購債時間表，令美聯(lián)儲在3月直接加息50個基點的概率有所回落，但眼下該概率預(yù)期依然高達約60%。
FOMC委員會是否有興趣在3月加息50個基點，將取決于委員會成員和美聯(lián)儲工作人員對通脹前景緊迫性的評估，以及美聯(lián)儲在加息方面是否“落后”。1月美聯(lián)儲會議紀要可能提供這方面的線索，并解釋鮑威爾為何在會后的新聞發(fā)布會上持鷹派立場。
關(guān)于資產(chǎn)負債表正常化的廣泛討論可能會涉及各種縮表情景的細節(jié)，包括可能的縮表時間和步伐。會議紀要還可能給出一個情緒指標，即FOMC對于出售抵押貸款支持證券(MBS)的傾向。
除了美聯(lián)儲紀要，今晚21:30公布的素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國1月零售銷售數(shù)據(jù)也值得特別關(guān)注。零售數(shù)據(jù)直接反映消費者支出的增減變化，對于判定美國的經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景具有重要指導(dǎo)作用。
市場預(yù)期美國1月零售銷售月率為2%，料較前值-1.9%大幅上升；預(yù)期美國1月核心零售銷售月率為0.8%，遠高于前值-2.3%。
若數(shù)據(jù)符合預(yù)期將是3個月的最大增速，可以增強市場對于消費市場的信心，這將使美聯(lián)儲能夠繼續(xù)專注于貨幣政策正常化，而不必擔(dān)心經(jīng)濟失去增長動力。
