今日（6月16日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75點(diǎn)，美元指數(shù)一度刷新近20年高點(diǎn)至105.80，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾淡化了7月份加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，令美元由漲轉(zhuǎn)跌，這給黃金價(jià)格提供反彈動(dòng)能，再加上零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，俄烏地緣局勢(shì)緊張，黃金多頭大舉反攻，一舉上漲逾30美元。不過(guò)由于美元指數(shù)短線再次上漲，黃金價(jià)格隨后承壓走低調(diào)整。

周三（6月15日），美商務(wù)部報(bào)告零售銷售五個(gè)月來(lái)首次下降，這也表明高通脹開始打擊需求。此前，由于成本壓力，沃爾瑪和塔吉特等主要零售商均下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，機(jī)動(dòng)車購(gòu)買量在供應(yīng)嚴(yán)重短缺之際減少，汽油價(jià)格創(chuàng)新高也推動(dòng)人們減少在其他商品上的支出。盡管如此，疲軟的零售銷售并未使美聯(lián)儲(chǔ)改變其激進(jìn)收緊政策的路徑，美聯(lián)儲(chǔ)已下定決心讓通脹回到2%的目標(biāo)。

由于在上周五（6月10日）公布的通脹數(shù)據(jù)增加了市場(chǎng)對(duì)通脹影響的擔(dān)憂，而美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決議前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息已經(jīng)有了一定預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)將加息75個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)在上周末至今已經(jīng)歷了一輪上漲和回落。目前，黃金價(jià)格正在高通脹和緊縮預(yù)期中掙扎，雖然短期內(nèi)有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的鷹派做法將限制黃金的漲幅，金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)其下行態(tài)勢(shì)。不過(guò)在通脹水平?jīng)]有見(jiàn)頂回落和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的危機(jī)下，市場(chǎng)還是普遍傾向于黃金的強(qiáng)勢(shì)。

GraniteShares投資組合經(jīng)理人認(rèn)為，通脹預(yù)期是牽動(dòng)黃金價(jià)格的主要力量，雖然美聯(lián)儲(chǔ)升息3碼，但通脹預(yù)期的不確定性更占上風(fēng)。隨著利率上揚(yáng)，投資人對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和股價(jià)下跌的擔(dān)憂增加，這兩者都將支持金價(jià)。

法國(guó)興業(yè)銀行表示，通脹仍將居高不下。已經(jīng)將預(yù)期從6.6%上調(diào)至7.6%。再加上美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)不會(huì)繼續(xù)加息，這為黃金創(chuàng)造了完美的實(shí)際負(fù)利率組合。它預(yù)測(cè)美國(guó)10年期名義利率在2022年第三季度平均為3.25%，因此短期內(nèi)實(shí)際利率應(yīng)該會(huì)保持在嚴(yán)重的負(fù)水平。由于實(shí)際利率仍為負(fù)值，俄羅斯入侵烏克蘭造成的地緣政治不確定性將繼續(xù)支撐黃金的避險(xiǎn)吸引力。不斷加劇的股市波動(dòng)也將推動(dòng)貴金屬價(jià)格全年走高。

廣發(fā)期貨認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息落地后，其貨幣政策在控制高通脹和美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸之間仍有平衡，影響黃金的金融屬性的因素持續(xù)博弈，預(yù)期加息沖擊過(guò)后，實(shí)際利率和美元指數(shù)自高位回落對(duì)金銀走勢(shì)的利空將減弱。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，但在供應(yīng)緊張的情況下通脹見(jiàn)頂仍困難重重，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)或再度加強(qiáng)鷹派加息預(yù)期，貴金屬在6-7月之間將維持寬幅震蕩。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的衰退風(fēng)險(xiǎn)正不斷演繹，避險(xiǎn)情緒或支持金價(jià)在三季度仍有望回到1900美元/盎司上方。

國(guó)泰君安期貨表示，市場(chǎng)看到了聯(lián)儲(chǔ)愿意用比較激進(jìn)和陡峭的加息路徑來(lái)抑制通脹的信號(hào)，使得高通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的壓力或者風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂有所緩和，同時(shí)3.4%的全年利率水平也比較好地框住了加息高度，不會(huì)讓市場(chǎng)預(yù)期對(duì)未來(lái)的加息路徑太過(guò)超前定價(jià)。不過(guò)，當(dāng)前黃金定價(jià)仍錨定高通脹水位，在通脹指標(biāo)看不到顯著見(jiàn)頂回落之前，黃金難跌。