北京時(shí)間周四（7月21日）20：15，歐洲央行將歐洲央行公布利率決議。歐洲央行曾在6月表示，由于歐元區(qū)通脹形勢(shì)未見好轉(zhuǎn)，將在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，這將是該機(jī)構(gòu)2011年以來的首次加息。

最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月通脹率按年率計(jì)算達(dá)8.6%，再創(chuàng)歷史新高。這遠(yuǎn)高于歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)，令歐洲央行不得不進(jìn)行加息。加息行動(dòng)已是市場(chǎng)共識(shí)，但不斷飆升的通脹有可能使歐央行態(tài)度更加鷹派，提高加息幅度。

此前，有消息人士透露，歐央行決策者將在今晚的會(huì)議上討論是否加息50個(gè)基點(diǎn)。直到本周之前，鑒于6月歐洲央行的政策聲明，分析師都幾乎一致認(rèn)為歐洲央行將加息25個(gè)基點(diǎn)。消息傳出后，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期概率提升到60%。

Ebury的市場(chǎng)策略主管瑞安稱，他們不排除歐央行本次加息50個(gè)基點(diǎn)的可能，因?yàn)檎缥覀円呀?jīng)看到的，大多數(shù)主要央行為了抑制瘋狂的通脹，在最近幾周均大幅加息。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，如果歐洲央行決策者最終決定加息50個(gè)基點(diǎn)，那么沒有人會(huì)批評(píng)他們。他認(rèn)為，今年的一貫經(jīng)驗(yàn)是，在這樣一個(gè)通脹快速上升的環(huán)境下，央行的前瞻性指引可能會(huì)很快過時(shí)。如果歐洲央行偏離指引并在周四加息50個(gè)基點(diǎn)，這將證明其確實(shí)處于依賴數(shù)據(jù)的模式中。

不過也有分析師對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。匯豐銀行歐洲外匯研究主管認(rèn)為，歐洲央行收緊政策的窗口正在關(guān)閉，但7月份以更大幅度加息有可能不利于歐洲央行未來的政策指引，歐洲央行未必愿意承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)。

然而，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景變得愈發(fā)悲觀，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)逐漸從本次會(huì)議的加息幅度轉(zhuǎn)移到歐洲央行未來的加息路徑。

歐洲央行管理委員會(huì)委員、芬蘭央行行長(zhǎng)早在6月下旬便表示，歐洲央行將在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，9月料將進(jìn)一步上調(diào)基準(zhǔn)利率。鑒于通脹前景，9月加息的幅度“很可能”超過7月，隨后將逐步加息。

法國(guó)巴黎銀行表示，歐洲央行會(huì)在9月加息50個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)，歐央行會(huì)考慮更激進(jìn)的措施，或許將在10月繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭合作銀行認(rèn)為，目前，歐洲央行更愿意觀望其新工具如何被市場(chǎng)接受，然后再加大加息力度。目前市場(chǎng)已完全消化9月份加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，并預(yù)計(jì)年終存款利率有望升至1%，這意味著9月之后或?qū)⑹站o75個(gè)基點(diǎn)。

目前市場(chǎng)對(duì)歐央行加息的普遍共識(shí)是：現(xiàn)在到9月會(huì)有100個(gè)基點(diǎn)的變動(dòng)，到年底將共加息170個(gè)基點(diǎn)；或者在今年內(nèi)剩下的四次會(huì)議中都加息，其中有幾次為加息50個(gè)基點(diǎn)。

截至發(fā)稿，歐元兌美元日內(nèi)漲0.03%，報(bào)1.01800。

對(duì)于本次會(huì)議后的歐元匯率走向，ING指出，最近歐元兌美元表現(xiàn)疲軟，在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上的歐元匯率也是如此。毫無疑問，歐洲央行對(duì)此感到不滿，但其最近的鷹派未能對(duì)歐元提供持續(xù)支持，超過預(yù)期的舉措（如加息50個(gè)基點(diǎn)）或比預(yù)期更鷹派的前瞻性措辭可能無法對(duì)歐元產(chǎn)生足夠的提振。

摩根大通認(rèn)為，即使歐洲央行周四加息50個(gè)基點(diǎn)，天然氣供應(yīng)擔(dān)憂仍將削弱歐元，因?yàn)閲@北溪1號(hào)的爭(zhēng)議可能是本周外匯市場(chǎng)最重要的一個(gè)主題，而如果沒有預(yù)料中的天然氣供應(yīng)減少，這將和50個(gè)基點(diǎn)的加息一起支撐歐元。

布朗兄弟哈里曼銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，盡管有報(bào)道稱歐洲央行可能加息50個(gè)基點(diǎn)，但歐元已經(jīng)在1.0275附近失去了上漲動(dòng)力。對(duì)歐元來說，最好的結(jié)果是加息50個(gè)基點(diǎn)，并宣布推出激進(jìn)的抗金融分化工具，而最壞的結(jié)果是只加息25個(gè)基點(diǎn)，并進(jìn)一步推遲該工具的使用。加息50個(gè)基點(diǎn)可能會(huì)短暫地提振歐元，但歐洲央行可能無法交出一個(gè)可信的抗金融分化工具，這一事實(shí)最終應(yīng)該會(huì)對(duì)歐元構(gòu)成壓力

中金研究院研究員李劉陽表示，歐美貨幣政策的分化或者未來潛在的收斂的可能性依舊會(huì)是決定歐元兌美元匯率走勢(shì)最關(guān)鍵的力量。

如果歐洲央行可以兌現(xiàn)目前市場(chǎng)對(duì)其年內(nèi)加息幅度的預(yù)期，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)有可能在美國(guó)通脹出現(xiàn)拐點(diǎn)之后以及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期愈發(fā)明顯的壓力之下，逐步放緩加息的速率，那么歐元將會(huì)得到支撐。

反之，如果市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退的預(yù)期繼續(xù)走高，歐洲央行很有可能無法兌現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)其加息的預(yù)期，美債利率走低的幅度也可能不及德債利率，并且美元的避險(xiǎn)屬性也將大概率支撐美元至少短期內(nèi)在高位停留，進(jìn)而利空歐元。