周四(12月1日)，北京時(shí)間15:01，工行紙黃金USD現(xiàn)報(bào)1780.71美元/盎司，漲1.70%;工行紙黃金RMB現(xiàn)報(bào)404.48元/克，漲1.28%。

工行紙白銀USD現(xiàn)報(bào)22.22美元/盎司，漲3.11%;工行紙白銀RMB現(xiàn)報(bào)5.05元/克，漲2.68%。

工行紙鉑金USD現(xiàn)報(bào)1034.90美元/盎司，漲1.04%;工行紙鉑金RMB現(xiàn)報(bào)235.17元/克，漲0.61%。

工行紙鈀金USD現(xiàn)報(bào)1895.62美元/盎司，漲2.11%;工行紙鈀金RMB現(xiàn)報(bào)430.54元/克，漲1.68%。

緊縮步伐放緩 煙幕彈還是實(shí)彈

9月以來(lái)，市場(chǎng)一直籠罩在美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈加息節(jié)奏的陰影中，看多做多美元資產(chǎn)，看空做空非美及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，成為了擁擠交易。美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議后，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)了90度轉(zhuǎn)折，擁擠交易變成了看多做多非美及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。美股大幅反彈，國(guó)際金價(jià)大幅反彈，非美貨幣大幅反彈……

事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在11月議息會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)上的講話“中規(guī)中矩”，并未給市場(chǎng)明確的信號(hào)。再者，即使市場(chǎng)認(rèn)為鮑威爾“默認(rèn)”了美聯(lián)儲(chǔ)將放慢加息步伐的市場(chǎng)猜測(cè)，那么最多也只是放慢，截至目前尚未有任何跡象顯示美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息。

一方面市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)烈，另一方面美聯(lián)儲(chǔ)上下官員表態(tài)模棱兩可，這里面的問(wèn)題在于，接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮周期是中場(chǎng)休息還是要進(jìn)入到下半場(chǎng)。從上半場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)占據(jù)著場(chǎng)上的絕對(duì)主動(dòng)，凌厲的“進(jìn)攻”令全球市場(chǎng)難有招架之力，但也可能殃及自家池魚(yú)。

計(jì)劃中的新興經(jīng)濟(jì)體“大范圍爆雷”沒(méi)有出現(xiàn)，反倒是“內(nèi)部”出現(xiàn)了不穩(wěn)定因素。利率掉期市場(chǎng)一度顯示瑞士信貸可能面臨2008年雷曼兄弟的破產(chǎn)境遇，債券市場(chǎng)也一度“盛傳”英國(guó)養(yǎng)老金賬戶(hù)將面臨“爆倉(cāng)”可能。

綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)“松口”放緩緊縮步伐，主要目的在于經(jīng)過(guò)一輪疾風(fēng)暴雨式的加息，需要重新評(píng)估“風(fēng)險(xiǎn)和收益”，并不會(huì)如市場(chǎng)預(yù)期的那般，美聯(lián)儲(chǔ)為兼顧經(jīng)濟(jì)而放棄抑制通脹的努力。

溫馨提示：美國(guó)ADP就業(yè)人數(shù)嚴(yán)重不及預(yù)期，鮑威爾鴿派后美指大幅回落金銀油強(qiáng)勢(shì)拉升。具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略?xún)H供參考。