周四(12月1日)，北京時間15:01，工行紙黃金USD現(xiàn)報1780.71美元/盎司，漲1.70%;工行紙黃金RMB現(xiàn)報404.48元/克，漲1.28%。

工行紙白銀USD現(xiàn)報22.22美元/盎司，漲3.11%;工行紙白銀RMB現(xiàn)報5.05元/克，漲2.68%。

工行紙鉑金USD現(xiàn)報1034.90美元/盎司，漲1.04%;工行紙鉑金RMB現(xiàn)報235.17元/克，漲0.61%。

工行紙鈀金USD現(xiàn)報1895.62美元/盎司，漲2.11%;工行紙鈀金RMB現(xiàn)報430.54元/克，漲1.68%。

緊縮步伐放緩 煙幕彈還是實彈

9月以來，市場一直籠罩在美聯(lián)儲強烈加息節(jié)奏的陰影中，看多做多美元資產(chǎn)，看空做空非美及風(fēng)險資產(chǎn)，成為了擁擠交易。美聯(lián)儲11月議息會議后，市場情緒出現(xiàn)了90度轉(zhuǎn)折，擁擠交易變成了看多做多非美及風(fēng)險資產(chǎn)。美股大幅反彈，國際金價大幅反彈，非美貨幣大幅反彈……

事實上，美聯(lián)儲主席鮑威爾在11月議息會議新聞發(fā)布會上的講話“中規(guī)中矩”，并未給市場明確的信號。再者，即使市場認為鮑威爾“默認”了美聯(lián)儲將放慢加息步伐的市場猜測，那么最多也只是放慢，截至目前尚未有任何跡象顯示美聯(lián)儲將停止加息。

一方面市場預(yù)期強烈，另一方面美聯(lián)儲上下官員表態(tài)模棱兩可，這里面的問題在于，接下來美聯(lián)儲的貨幣緊縮周期是中場休息還是要進入到下半場。從上半場的表現(xiàn)來看，美聯(lián)儲占據(jù)著場上的絕對主動，凌厲的“進攻”令全球市場難有招架之力，但也可能殃及自家池魚。

計劃中的新興經(jīng)濟體“大范圍爆雷”沒有出現(xiàn)，反倒是“內(nèi)部”出現(xiàn)了不穩(wěn)定因素。利率掉期市場一度顯示瑞士信貸可能面臨2008年雷曼兄弟的破產(chǎn)境遇，債券市場也一度“盛傳”英國養(yǎng)老金賬戶將面臨“爆倉”可能。

綜合來看，美聯(lián)儲“松口”放緩緊縮步伐，主要目的在于經(jīng)過一輪疾風(fēng)暴雨式的加息，需要重新評估“風(fēng)險和收益”，并不會如市場預(yù)期的那般，美聯(lián)儲為兼顧經(jīng)濟而放棄抑制通脹的努力。

溫馨提示：美國ADP就業(yè)人數(shù)嚴重不及預(yù)期，鮑威爾鴿派后美指大幅回落金銀油強勢拉升。具體操作請關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。