周一(12月16日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2652.81美元/盎司附近。金價在上周四創(chuàng)下逾五周來新高2726.05后出現(xiàn)獲利了結(jié)，上周五延續(xù)跌勢，最低觸及2646美元附近，為近一周新低，美債收益率持續(xù)走高，并刷新近三周高點，令金價繼續(xù)承壓。

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技術(shù)來看，金價短線仍有回調(diào)風險，但2605-2666是前期震蕩區(qū)間，也是一個密集成交區(qū)，需要予以留意。

在寬松貨幣政策、央行強勁買盤和避險需求的支撐下，黃金今年已經(jīng)多次打破了紀錄高點。

RJOFutures的高級市場策略師DanielPavilonis指出："黃金今年的表現(xiàn)非?；鸨?，我們正進入今年的尾聲，在最后幾周可能會出現(xiàn)一些平倉，但我認為這將是短暫的，我相信黃金將繼續(xù)大幅走高。"

上周召開政策會議的主要央行當中，歐洲央行降息25個基點，加拿大及瑞士央行降息50個基點，澳洲央行雖然維持指標隔夜拆款利率不變，但也揚棄了鷹派立場，釋出可能放寬政策的訊號。

本周市場目光將轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲利率決議。上周美國公布的通脹及勞動市場數(shù)據(jù)雖然沒有扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲下周降息預期，但市場認為美聯(lián)儲立場可能將略偏鷹派，釋出1月暫停降息的訊號，以評估通脹前景及勞動市場的強韌程度。

上周四的美國數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)市場正在逐步降溫，符合預期，而生產(chǎn)者物價通脹率有助于強化市場目前的設想，即美聯(lián)儲將在12月18日減息，但2025年的減息步伐將放緩。

根據(jù)CME的FedWatch工具，市場完全預期美聯(lián)儲將在即將召開的會議上降息，降息可能性高達97%，但1月份再次降息的可能性僅為24%左右，3月份最有可能再次減息。

StoneX市場研究主管MattWeller說，"我認為美聯(lián)儲可能會暫停一段時間，也許是整個明年第一季度，然后可能只是偶爾逐步降息，因為聯(lián)儲試圖完善其政策"。

例如，舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁戴利(MaryDaly)本月表示，她放心在12月降息，但主張在進一步降息問題上采取"更加深思熟慮和謹慎的做法"。

10年期美國國債收益率上周五升至三周高點，市場預計美聯(lián)儲將于本周降息25個基點，但將發(fā)出暫停降息的信號，美聯(lián)儲正在努力應對通脹率高于2%年目標的情況。

三個月和10年期國債利差自2022年11月以來首次轉(zhuǎn)為正--國債收益率曲線中的這一部分備受市場關注。

美聯(lián)儲決策者表示，近期價格壓力的上升是通脹下降的崎嶇道路的一部分，并不是通脹下降趨勢的逆轉(zhuǎn)。

但分析師們表示，隨著當選總統(tǒng)特朗普將于1月上任，他們也可能會對價格壓力的再次上升保持警惕。

R.J.O'Brien駐紐約的全球市場洞察主管TomFitzpatrick說："他們必須考慮到，在一個通脹目前已顯示出粘性的經(jīng)濟體中，你極有可能獲得進一步的財政刺激、放松管制，以及關稅的某些方面，在這種情況下，你根本無法證明你為什么要繼續(xù)降息。"

美聯(lián)儲決策者還將在周三為期兩天的會議結(jié)束時更新他們的經(jīng)濟預測和利率前景，即"點陣圖"。

Fitzpatrick說："我認為他們會給出一個非常有力的指引，即他們將在1月份暫停降息，而且你幾乎肯定會看到對點陣圖中終端利率預期進行修正。"

美聯(lián)儲會議結(jié)束后，美聯(lián)儲首選的通脹指標--個人消費支出價格指數(shù)將于周五公布。

總體和核心PCE數(shù)據(jù)預計將顯示，11月份物價分別上漲0.2%，全年漲幅分別為2.5%和2.9%。

10年期國債收益率上周五上漲7.9個基點，報4.403%，為11月22日以來最高。對美聯(lián)儲利率政策高度敏感的兩年期國債收益率上周五上漲5.5個基點至4.241%，為11月27日以來最高。

AnnexWealthManagement首席經(jīng)濟學家BrianJacobsen表示：“隨著就業(yè)和通脹報告出爐，沒有什么能阻止美聯(lián)儲12月18日降息25個基點。”

不過，道明證券駐紐約的美國利率策略主管GennadiyGoldberg指出，“鑒于經(jīng)濟可能會表現(xiàn)尚可，我認為美聯(lián)儲有可能決定按兵不動，只是等待和評估，以確保通脹預期不會重新加速...他們最不希望的情況是，因為錯過了某些訊號而不得不在明年重啟加息周期。”

市場更多注意力集中在將隨決議發(fā)布的最新經(jīng)濟預測上。這些預測將包括美聯(lián)儲官員對2025年甚至2026年還將進一步降息多少的最新預測，官員必須考慮多項因素：通脹率比預期更具粘性、勞動力市場穩(wěn)健、美國大選結(jié)果可能改變?nèi)蛸Q(mào)易和移民格局、以及持續(xù)的地緣政治風險。

由于需要評估的因素眾多、多重新風險浮現(xiàn)、加上大量不確定性，許多分析師預計，美聯(lián)儲周三的政策聲明、美聯(lián)儲主席鮑威爾的會后新聞發(fā)布會以及最新預測傳遞出的總體信息將偏向鷹派，比起幾個月前，美聯(lián)儲可能更接近停止降息的位置，或者至少非常不愿意承諾更多進一步降息。

除了美聯(lián)儲利率決議，本周除了11月美國零售銷售數(shù)據(jù)，投資者需要重點關注。另外，投資者需要繼續(xù)留意地緣局勢相關消息。