北京時(shí)間周二（8月19日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)先漲后跌，交投于98.06附近，金價(jià)目前交投于3337.99美元/盎司，漲幅0.17%，最高觸及3341.59美元/盎司，最低觸及3325.89美元/盎司。現(xiàn)貨黃金吸引逢低買盤，脫離前一日觸及的兩周多低點(diǎn)，目前交投于3336美元/盎司附近，較前一日收盤價(jià)3333.73漲幅0.11%，窄幅波動(dòng)。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于9月重啟降息周期，這成為支撐現(xiàn)貨黃金的關(guān)鍵因素。此外，謹(jǐn)慎的市場(chǎng)情緒也推動(dòng)部分避險(xiǎn)資金流向黃金。

【基本面解析】

在上周周四，備受矚目的美國7月PPI數(shù)據(jù)重磅出爐，其環(huán)比增速創(chuàng)下自2022年以來的最高水平。此消息一經(jīng)公布，交易員們隨即調(diào)整策略，大幅削減了此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)于9月實(shí)施大幅降息的預(yù)期押注。與此同時(shí)，密歇根大學(xué)于周五發(fā)布的初步調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國民眾對(duì)1年期的通脹預(yù)期由4.5%攀升至4.9%，而5年期的通脹預(yù)期也從3.4%上漲到了3.9%。

這一系列數(shù)據(jù)清晰地表明，當(dāng)前價(jià)格壓力正呈現(xiàn)出加速回升的態(tài)勢(shì)，這無疑進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持鷹派貨幣政策立場(chǎng)的合理性，從而對(duì)現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)形成了明顯的利空影響。然而，盡管存在上述不利因素，市場(chǎng)依然普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的概率高達(dá)近85%，并且在今年內(nèi)至少還會(huì)進(jìn)行兩次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的降息操作。這種預(yù)期在一定程度上抑制了美元的上漲幅度，同時(shí)也為黃金價(jià)格提供了一定的支撐。

值得關(guān)注的是，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近期確認(rèn)了美國的主權(quán)信用評(píng)級(jí)為“AA+/A-1+”，并對(duì)其展望維持“穩(wěn)定”的判斷。該機(jī)構(gòu)深入分析指出，受結(jié)構(gòu)性利息支出持續(xù)增長以及因老齡化問題導(dǎo)致的相關(guān)開支不斷上升等因素影響，美國政府的凈債務(wù)與GDP之比正逐漸逼近100%這一關(guān)鍵水平。短期內(nèi)，財(cái)政赤字狀況難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善，但好在在未來幾年內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)惡化的局面。

在地緣政治領(lǐng)域，傳來了一則引人關(guān)注的消息：俄羅斯總統(tǒng)普京已同意與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基共同舉行和平峰會(huì)，這使得俄烏沖突出現(xiàn)了一絲突破性的曙光。這一進(jìn)展可能會(huì)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的上漲空間產(chǎn)生一定的限制作用。在此背景下，交易員們?cè)谥\劃新的投資布局方向之前，或許更傾向于等待更多關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的明確線索。

基于當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)，接下來的市場(chǎng)焦點(diǎn)將自然轉(zhuǎn)向周三即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，以及鮑威爾在杰克遜霍爾研討會(huì)上的重要講話。此外，周四公布的PMI初值數(shù)據(jù)也將為評(píng)估全球經(jīng)濟(jì)健康狀況提供新的證據(jù)，這一數(shù)據(jù)的發(fā)布極有可能引發(fā)現(xiàn)貨黃金價(jià)格的劇烈波動(dòng)。

另外，周二公布的全美住宅建筑商協(xié)會(huì)（NAHB）房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)等住房相關(guān)數(shù)據(jù)，雖然對(duì)金價(jià)的影響相對(duì)有限，但美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論卻有可能引發(fā)美元需求的顯著變化。再結(jié)合整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，這些因素或?qū)⒐餐瑸辄S金市場(chǎng)創(chuàng)造出短線的交易機(jī)會(huì)。

【黃金走勢(shì)分析】

從技術(shù)面看，4小時(shí)圖指標(biāo)略顯負(fù)面，這要求多頭保持謹(jǐn)慎，或需調(diào)整近期大幅上漲的倉位布局。因此，金價(jià)后續(xù)任何上行都可能面臨4小時(shí)圖上100周期簡單移動(dòng)平均線(SMA)附近的強(qiáng)勁阻力，該均線當(dāng)前切入位在3347-3348美元區(qū)間。若突破則需關(guān)注隔夜擺動(dòng)高點(diǎn)3358美元水平，持續(xù)上破后現(xiàn)貨黃金或進(jìn)一步挑戰(zhàn)3372-3374美元區(qū)域。若能延續(xù)漲勢(shì)，金價(jià)有望重新站上3400美元整數(shù)關(guān)口，進(jìn)而測(cè)試本月峰值3408-3410美元區(qū)域。

下行方面，3325-3323美元區(qū)域(即周一觸及的兩周多低點(diǎn))料提供初步支撐，跌破后關(guān)注3310-3300美元關(guān)鍵區(qū)間。若確定跌破該支撐帶，現(xiàn)貨黃金可能加速下探3283-3282美元水平支撐位，繼而測(cè)試6月末擺動(dòng)低點(diǎn)3268美元區(qū)域——該位置同時(shí)是近三個(gè)月來交易區(qū)間的下軌，有效下破將為空頭提供新的交易動(dòng)能。