【行情回顧】

上周五，因美國通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候可能繼續(xù)降息的押注。現(xiàn)貨黃金在美盤前大幅拉升，盤中一度沖上3780美元關(guān)口上方，但未能站穩(wěn)此處，最終收漲0.31%，收?qǐng)?bào)3760.53美元/盎司，周線錄得6連漲；現(xiàn)貨白銀在美盤前大幅拉升，并沖上46美元上方，創(chuàng)逾14年新高，最終收漲1.98%，報(bào)46.06美元/盎司，周線同樣與黃金錄得6連漲。

【要聞匯總】

美國個(gè)人消費(fèi)支出連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)看重的關(guān)鍵通脹指標(biāo)符合預(yù)期。華府“十一”關(guān)門大限近在眼前，特朗普周一將與國會(huì)四大領(lǐng)袖討論短期撥款法案。字節(jié)跳動(dòng)據(jù)悉可能分到TikTok美國業(yè)務(wù)約50%的利潤(rùn)。中國8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大增，顯示“反內(nèi)卷”措施正在奏效。中國向境外投資者進(jìn)一步開放債券回購市場(chǎng)。

美國8月個(gè)人消費(fèi)支出連續(xù)第三個(gè)月穩(wěn)健增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)看重的通脹指標(biāo)核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格符合預(yù)期，同比漲幅仍頑固地維持在2.9%。此外，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心創(chuàng)四個(gè)月低點(diǎn)，收入擔(dān)憂加劇

【交易思路】

上周，貴金屬延續(xù)強(qiáng)勁上漲趨勢(shì)，內(nèi)盤黃金和白銀期貨均創(chuàng)下歷史新高。其中，白銀走勢(shì)更為強(qiáng)勁，市場(chǎng)情緒高漲。截至9月26日收盤，COMEX白銀主力合約已經(jīng)沖破46美元關(guān)口。貴金屬市場(chǎng)主要交易邏輯是美聯(lián)儲(chǔ)降息25bp落地，進(jìn)一步推升風(fēng)險(xiǎn)偏好。隨著白銀大漲，金銀比持續(xù)下行至82附近，創(chuàng)下今年以來的新低。自降息落地以來，美債利率和美元便進(jìn)入反彈通道。鮑威爾在FOMC會(huì)后表態(tài)偏鷹，邊際上抑制了過于樂觀的降息預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國二季度GDP增速的終值大幅上修至3.8%，顯著高于此前的3.3%。其中，消費(fèi)分項(xiàng)增速從1.6%上修至2.5%，反映出美國經(jīng)濟(jì)放緩幅度較為有限。此外，8月實(shí)際消費(fèi)支出增長(zhǎng)0.4%，也超出市場(chǎng)預(yù)期0.2%。GDP增速上修、消費(fèi)增速韌性較強(qiáng)均支撐美元反彈趨勢(shì)延續(xù)，導(dǎo)致黃金漲勢(shì)放緩。然而，白銀卻依然再創(chuàng)新高，佐證其趨勢(shì)強(qiáng)度之高。短期內(nèi)，白銀有望沖擊歷史高點(diǎn)50美元，預(yù)計(jì)行情將進(jìn)入高波動(dòng)階段，注意防范風(fēng)險(xiǎn)，避免追高。預(yù)計(jì)中期目標(biāo)點(diǎn)位：COMEX黃金4000美元，COMEX白銀50美元。