北京時(shí)間周三（10月15日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)起起伏伏，交投于98.846附近，金價(jià)目前交投于4206.11美元/盎司，漲幅1.56%，最高觸及4217.90美元/盎司，最低觸及4139.19美元/盎司。盡管技術(shù)指標(biāo)顯示超買狀態(tài)，但黃金多頭動(dòng)能未見(jiàn)衰減，這表明黃金最小阻力路徑仍然向上，近期確立的上漲趨勢(shì)有望延續(xù)。

【基本面解析】

在當(dāng)前的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下，黃金價(jià)格持續(xù)攀升，再度刷新歷史新高，目前依舊徘徊于接近4200美元/盎司的歷史高位下方。此時(shí)，中美貿(mào)易關(guān)系的再度趨緊以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將再實(shí)施兩次降息的預(yù)期，有力地蓋過(guò)了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）所表達(dá)的對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的樂(lè)觀態(tài)度。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)外宣稱，華盛頓方面正審慎考量終止與中國(guó)的部分貿(mào)易往來(lái)，其中涉及食用油相關(guān)的貿(mào)易領(lǐng)域。

本周以來(lái)，每當(dāng)金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)跡象時(shí)，便有投資者踴躍入場(chǎng)逢低吸納。而美國(guó)與中國(guó)之間新出現(xiàn)的貿(mào)易緊張局勢(shì)，儼然成為推動(dòng)此次金價(jià)上揚(yáng)的關(guān)鍵因素。

來(lái)自芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”數(shù)據(jù)顯示，即便美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于周二發(fā)表了措辭謹(jǐn)慎的講話，但市場(chǎng)依然堅(jiān)信，在10月和12月召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率逾90%。

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)“或許比先前預(yù)期更為穩(wěn)健”，不過(guò)他同時(shí)也提醒道，“在我們努力平衡就業(yè)與通脹目標(biāo)的過(guò)程中，任何政策路徑都潛藏著風(fēng)險(xiǎn)。”

由于近期缺乏具有重大影響力的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)參與者的目光齊刷刷地聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話內(nèi)容，期望從中捕捉到新的政策動(dòng)向線索。

即便金價(jià)攀升至4000美元以上的歷史高位，其獨(dú)特的避險(xiǎn)屬性依舊被長(zhǎng)期看好。美國(guó)政府債務(wù)增速過(guò)快，當(dāng)下情形與上世紀(jì)70年代初頗為相似，債務(wù)及債券大量涌現(xiàn)。

高盛上調(diào)了對(duì)2026年底金價(jià)的預(yù)期至4900美元，較之前的4300美元增幅達(dá)14%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)央行將持續(xù)優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、增配黃金，2025年和2026年的購(gòu)買量分別約為80噸與70噸。待美聯(lián)儲(chǔ)于2026年年中降息100個(gè)基點(diǎn)時(shí)，西方ETF持倉(cāng)有望增加，投機(jī)性倉(cāng)位也將逐步回歸常態(tài)，進(jìn)而為金價(jià)提供支撐。

【黃金走勢(shì)分析】

黃金日線圖顯示，14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)正進(jìn)一步逼近極端超買區(qū)域，目前接近84，表明金價(jià)仍然可能出現(xiàn)回調(diào)。

與此同時(shí)，黃金買家再次挑戰(zhàn)了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的上漲通道的上邊界(目前為4184美元/盎司)。金價(jià)需要在日收盤時(shí)位于這一水平上方，以繼續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄反彈漲勢(shì)，并升向4200美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

對(duì)黃金持樂(lè)觀態(tài)度的人士來(lái)說(shuō)，金價(jià)下一個(gè)目標(biāo)將是4250美元/盎司心理價(jià)位。

下行方面，如果金價(jià)未能保持在4184美元/盎司上方，那么黃金可能出現(xiàn)回落，并跌向4100美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

金價(jià)下一個(gè)關(guān)鍵支撐位見(jiàn)于上漲通道的下邊界4036美元/盎司。如果金價(jià)持續(xù)跌破通道支撐位，將確認(rèn)形態(tài)破位，推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步修正并跌向3950美元/盎司心理關(guān)口。