周一(10月27日）亞歐時段現(xiàn)貨黃金低開震蕩，現(xiàn)報4070美元/盎司附近，跌幅約1%，白銀同步走弱，鉑金與鈀金小幅走高，銅價則創(chuàng)近期新高，板塊分化明顯。此次回調(diào)主因中美貿(mào)易談判釋放積極信號，雙方接近敲定綜合性協(xié)議，緩解經(jīng)濟(jì)與地緣風(fēng)險，削弱了黃金此前依賴的避險支撐。
【要聞速遞】
黃金市場近期經(jīng)歷了一場過山車般的行情。此前，現(xiàn)貨黃金迎來爆發(fā)式上漲，上周一價格一度沖破每盎司4380美元的歷史高位，10月20日更觸及每盎司4381美元上方的峰值。年內(nèi)累計漲幅曾維持在55%左右，其背后是兩大核心支撐邏輯：一是各國央行持續(xù)購金提供的基本面支撐，二是“貨幣貶值交易”推動——投資者為規(guī)避預(yù)算赤字失控風(fēng)險，主動遠(yuǎn)離主權(quán)債務(wù)及法幣資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而配置黃金。
然而，短期快速上漲后，市場隱憂逐漸浮現(xiàn)。早在10月6日，貴金屬精煉商MKSPamp研究主管尼基·希爾斯便警示，黃金處于“擁擠交易”且“過度拉伸”狀態(tài)；兩周后，賀利氏貴金屬交易員馬克·勒費弗進(jìn)一步指出，金價在逼近4400美元新高時“超買程度正進(jìn)一步加劇”。事實上，自2025年打破歷史高點后，黃金僅兩個月內(nèi)便飆升30%，超買壓力持續(xù)累積。紐約商品交易所(Comex)期貨市場中，黃金看跌期權(quán)(Put)相對于看漲期權(quán)(Call)的關(guān)注度比例，已升至2008年全球金融危機(jī)以來的最高水平之一，市場對回調(diào)的預(yù)期早已暗流涌動。
本周，央行政策密集發(fā)布期成為影響黃金走勢的關(guān)鍵窗口。美、日、歐元區(qū)三大央行將公布最新決議，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將實施25個基點降息，歐洲央行與日本央行大概率維持現(xiàn)有利率。上周五美國CPI意外走低，疊加政府停擺導(dǎo)致短期無新CPI數(shù)據(jù)指引，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲降息的押注。從交易邏輯看，黃金作為不生息資產(chǎn)，借貸成本下行將降低持有機(jī)會成本，美聯(lián)儲降息有望對金價形成潛在利好。
近1000名黃金交易員、經(jīng)紀(jì)商及精煉商齊聚日本京都，出席年度規(guī)模最大的貴金屬行業(yè)會議，盡管近期金價上漲中保持克制，但對市場仍抱有熱情。
對于此次回調(diào)的性質(zhì)，市場爭議激烈。Capital.com高級分析師凱爾·羅達(dá)認(rèn)為，市場正回歸基本面邏輯，中美貿(mào)易談判進(jìn)展等外部因素引發(fā)了即時反應(yīng)；提前預(yù)警風(fēng)險的尼基·希爾斯則指出，牛市需要健康回調(diào)以擠出泡沫，金價或進(jìn)入盤整階段后回歸穩(wěn)健看漲軌道。值得注意的是，10月21日的金價暴跌呈現(xiàn)“孤立”特征——股市、美債、原油等其他主要市場幾乎未受波及，且無明確單一誘因，部分交易員歸因于對沖基金獲利了結(jié)，另一些則懷疑中資銀行拋售，具體影響仍待消化。
當(dāng)前，黃金市場正處于關(guān)鍵節(jié)點：短期回調(diào)壓力與長期支撐邏輯并存，是牛市轉(zhuǎn)折還是健康休整，需密切關(guān)注美聯(lián)儲政策落地、央行決議及市場情緒演變。
【黃金技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金分時圖顯示金價處于區(qū)間震蕩，且亞洲時段反彈偏弱，目前正在爭奪紅圈處雙底形態(tài)的頸線4075一帶，4128是反彈第一壓力位，支撐就在4075，之后則是前低的4000點也是黃金重要整數(shù)關(guān)口。
如果金價守不住4075，大概率重新測試4000點，值得注意的是一般歐美時段是黃金這波上漲的主要時點，如果反彈行情開啟黃金可能在這兩個時段率先轉(zhuǎn)勢。
現(xiàn)貨黃金四小時圖顯示，均線均空頭排列，4060附近有一定支撐。
現(xiàn)貨黃金日線圖顯示4050-4060附近由20日線和上升通道下軌構(gòu)成短期支撐，壓力位在橙色線的疑似頭肩頂頸線和上升通道中軌處，在4130附近。
晚間交易提醒：
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