【黃金期貨行情表現(xiàn)】

11月6日，滬金主力暫報(bào)917.80元/克，漲幅達(dá)0.79%，今日滬金主力開(kāi)盤價(jià)913.50元/克，截至目前最高917.80元/克，最低911.68元/克。

【宏觀消息】

美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)錄得增長(zhǎng)4.2萬(wàn)人，為2025年7月來(lái)最大增幅，高于預(yù)期的2.8萬(wàn)人。此外，9月份總就業(yè)人數(shù)修正為減少2.9萬(wàn)人，此前為減少3.2萬(wàn)人。數(shù)據(jù)后貴金屬短暫小幅回落后回歸升勢(shì)，主要因良好ADP數(shù)據(jù)仍無(wú)法預(yù)示非農(nóng)就業(yè)轉(zhuǎn)好，而原定于周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能繼續(xù)因美政府停擺而延后公布。此外，美國(guó)10月ISM服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期反彈、創(chuàng)八個(gè)月新高，價(jià)格支付指數(shù)三年新高。

12月降息預(yù)期仍搖擺不定。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月11日維持利率不變概率37.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為62.5%；美聯(lián)儲(chǔ)1月29日維持利率不變概率25.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.8%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率19.4%；美聯(lián)儲(chǔ)3月19日維持利率不變概率17.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為45.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率31.1% ，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率6.4%。

重點(diǎn)關(guān)注周五晚間美重磅非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，同時(shí)關(guān)注美政府停擺是否延遲數(shù)據(jù)公布。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

周三貴金屬價(jià)格略有反彈，但整體仍處于窄幅區(qū)間震蕩，形成與周二反轉(zhuǎn)的格局。周邊美指震蕩，10Y美債收益率走高，美股反彈，歐股上漲，比特幣反彈，原油下跌，南華有色金屬指數(shù)低位震蕩。最終COMEX黃金2512合約收?qǐng)?bào)3990.4美元/盎司，+0.75%；美白銀2512合約收?qǐng)?bào)于47.86美元/盎司， +1.2%。SHFE黃金2512主力合約收912.26元/克，-0.77%；SHFE白銀2512合約收11276元/千克，-0.73%。

 盡管從中長(zhǎng)期維度看，央行購(gòu)金以及投資需求增長(zhǎng)（貨幣寬松前景與階段性避險(xiǎn)交易）仍將助推貴金屬價(jià)格重心繼續(xù)上抬，但短期進(jìn)入調(diào)整階段，11月預(yù)計(jì)難有強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，關(guān)注中期逢低補(bǔ)多機(jī)會(huì)，前多底倉(cāng)則繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。倫敦金阻力4050-4100，支撐3900，強(qiáng)支撐3800-3850區(qū)域；白銀阻力49.5-50，支撐47.5，強(qiáng)支撐45.5。