周一（10月11日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金價格短線拉升，日內(nèi)漲幅一度達(dá)到1.3%，強(qiáng)勢突破4050美元整數(shù)關(guān)口，最高觸及4053.06美元/盎司，刷新近兩周以來的最高水平。推動金價走強(qiáng)的核心邏輯在于：一方面，市場對美聯(lián)儲12月再次降息的預(yù)期持續(xù)升溫；另一方面，近期多項(xiàng)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了市場對經(jīng)濟(jì)增長前景的憂慮。此外，地緣局勢擔(dān)憂情緒有所回升，也給金價提供了避險支撐。
【要聞速遞】
美國國會參議院近日通過了一項(xiàng)臨時撥款法案，旨在結(jié)束聯(lián)邦政府的“停擺”狀態(tài)。該法案將為政府提供資金支持直至2026年1月30日，最終投票結(jié)果為60票贊成、40票反對。值得注意的是，自10月1日美國政府陷入“停擺”以來，至美東時間11月9日已持續(xù)整整40天。此前，美國已獲得足夠的民主黨票數(shù)支持，以推進(jìn)新的臨時撥款決議，確保政府運(yùn)行至1月30日并結(jié)束停擺。若此次停擺得以結(jié)束，可能會在短期內(nèi)對金價構(gòu)成回調(diào)壓力。
在全球黃金市場中，一個顯著的現(xiàn)象是美元在各國央行儲備中的占比逐漸下滑，而黃金則受到越來越多國家的青睞。最新數(shù)據(jù)顯示，自1996年以來，黃金首次在各國央行儲備中的占比超過了美債。今年以來，黃金價格整體上漲近50%，與十年前相比更是上漲了約300%。各國央行增持黃金，主要是出于對全球儲備安全共識的擔(dān)憂，黃金成為降低美元儲備風(fēng)險的重要選擇。新興經(jīng)濟(jì)體的央行已成為購金的主要力量，黃金被視為更可靠的儲備資產(chǎn)。預(yù)計(jì)到2025年第二季度，全球央行黃金儲備總值將首次超過其持有的美債規(guī)模，黃金正逐步取代美債，成為各國眼中的優(yōu)勢避險資產(chǎn)。
近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場出現(xiàn)放緩跡象。10月份，受政府和零售業(yè)拖累，美國經(jīng)濟(jì)減少就業(yè)崗位，同時企業(yè)因成本削減和人工智能應(yīng)用而宣布的裁員人數(shù)激增。此外，11月初美國消費(fèi)者信心指數(shù)降至近三年半低點(diǎn)，反映出市場對政府長期停擺影響的擔(dān)憂。
據(jù)相關(guān)報道，俄羅斯軍隊(duì)即將“解放”哈爾科夫州的庫皮揚(yáng)斯克市。此前，“西部”軍事集群已控制奧斯科爾河渡口，封鎖了這一方向的烏軍部隊(duì)。俄軍正在完成對哈爾科夫州庫皮揚(yáng)斯克西部地區(qū)的清剿工作。與此同時，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基于當(dāng)?shù)貢r間11月9日簽署新的制裁決定，針對多名俄羅斯政府官員及機(jī)構(gòu)實(shí)施制裁措施，地緣政治局勢持續(xù)緊張。
2025年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量單邊達(dá)2.38萬噸（雙邊4.76萬噸），同比上升2.45%；累計(jì)成交額單邊達(dá)17.68萬億元（雙邊35.35萬億元），同比大幅上升41.55%。上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量單邊達(dá)10.36萬噸（雙邊20.72萬噸），同比飆升59.98%；累計(jì)成交額單邊達(dá)61.08萬億元（雙邊122.15萬億元），同比增長112.60%。黃金交易市場呈現(xiàn)出高度活躍的態(tài)勢。
據(jù)中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，國內(nèi)黃金ETF增倉量達(dá)到79.015噸，較2024年同期的29.927噸大幅增長164.03%。截至9月底，國內(nèi)黃金ETF持倉量已達(dá)193.749噸。全球央行持續(xù)增持黃金的趨勢明顯，我國自2024年11月至2025年9月已連續(xù)11個月增持黃金。2025年前三季度，我國增持黃金23.95噸，截至9月底，我國黃金儲備量為2303.52噸。
在國內(nèi)原料產(chǎn)金方面，2025年前三季度，國內(nèi)原料產(chǎn)金271.782噸，比2024年同期增加3.714噸，同比增長1.39%。進(jìn)口原料產(chǎn)金121.149噸，同比增長8.94%。國內(nèi)原料和進(jìn)口原料共計(jì)生產(chǎn)黃金392.931噸，同比增長3.60%。然而，在黃金消費(fèi)方面，2025年前三季度中國黃金消費(fèi)量為682.730噸，同比下降7.95%。其中，黃金首飾消費(fèi)量為270.036噸，同比下降32.50%；金條及金幣消費(fèi)量為352.116噸，同比增長24.55%；工業(yè)及其他用金量為60.578噸，同比增長2.72%。
【技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金當(dāng)前周線需重點(diǎn)關(guān)注4082附近的壓力位。一旦價格成功突破該壓力位，后續(xù)大概率將延續(xù)上漲態(tài)勢。與此同時，下方的支撐位分別位于3940和3886一線。綜合來看，短期內(nèi)價格預(yù)計(jì)將在3940 - 4082這個區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。
從日線走勢而言，目前處于反彈行情當(dāng)中。當(dāng)前的低點(diǎn)預(yù)計(jì)不會低于3964一線，而就今日的走勢判斷，價格大概率不會超過4078 - 4092這一區(qū)間。所以，今日的價格波動區(qū)間大致在3964 - 4082之間。
值得注意的是，只有當(dāng)日線蠟燭圖能夠穩(wěn)穩(wěn)站穩(wěn)中軌時，價格才有可能進(jìn)一步展開反彈，并試探4155 - 4161這一高點(diǎn)壓力位。若成功突破該壓力位，價格將持續(xù)反彈，進(jìn)而試探420 - 4275一線的阻力位。
觀察4小時級別的走勢，當(dāng)前呈現(xiàn)出大陽拉升的強(qiáng)勁態(tài)勢，明顯是回撤做多的趨勢。目前，其支撐位位于中軌和均線的粘合位置，即3990附近。
