周一(11月24日）歐洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金自日內(nèi)低點(diǎn)反彈，黃金市場(chǎng)正陷入多空拉鋸，一面是降息預(yù)期提供的強(qiáng)勁支撐，另一面是美元強(qiáng)勢(shì)與官員分歧構(gòu)成的壓制，短期波動(dòng)可能加劇。近兩年黃金連續(xù)上漲，并連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，主要受諸多基本面因素疊加影響，比如美聯(lián)儲(chǔ)處于降息周期、全球央行持續(xù)購(gòu)金、地緣政治與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇、市場(chǎng)投資需求旺盛、美元信用受到質(zhì)疑等，這將是長(zhǎng)期影響黃金價(jià)格走高的主要因素，這些影響在未來(lái)3-5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間是不會(huì)完全消除的，故而這是影響金價(jià)長(zhǎng)線看漲的主要理由。
【要聞速遞】
華爾街對(duì)黃金依然信心不足?美銀調(diào)查顯示，全球僅有5%的基金經(jīng)理認(rèn)為，到2026年底黃金價(jià)格將突破5000美元。34%的受訪者預(yù)計(jì)黃金將維持在每盎司4000-4500美元區(qū)間，同樣有34%的受訪者預(yù)期黃金將跌破4000美元。與此同時(shí)，調(diào)查顯示有39%的機(jī)構(gòu)投資者并未持有任何黃金。值得注意的是，黃金已不再是市場(chǎng)上“最擁擠”的交易項(xiàng)目，此前它在10月首次登上這一榜首。
近期的政策信號(hào)反復(fù)已導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)下一步利率行動(dòng)的預(yù)期陷入混亂，習(xí)慣于揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)共識(shí)觀點(diǎn)的交易員，如今開(kāi)始逐一點(diǎn)算各位政策制定者的投票傾向。這種觀點(diǎn)在近幾周獲得越來(lái)越多美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者的呼應(yīng)。今年擁有政策投票權(quán)的12位官員中，已有5位暗示傾向于下月按兵不動(dòng)。過(guò)去傾向于支持勞動(dòng)力市場(chǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾上周表示：“我們現(xiàn)在需要對(duì)貨幣政策保持謹(jǐn)慎?！?/p>
12月的利率決議正成為多年來(lái)最具懸念的一次。高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布雷特·瑞安認(rèn)為，威廉姆斯上周五的言論已鎖定降息結(jié)果，但其他人并不如此確信。薩姆坦言：“我確實(shí)認(rèn)為這仍是五五開(kāi)的局面。”
受降息預(yù)期重燃影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著改善。芝商所FedWatch工具顯示，聯(lián)邦基金期貨交易員將12月降息概率上調(diào)至70%-74%，帶動(dòng)多數(shù)亞洲股市反彈收復(fù)近期失地，避險(xiǎn)貴金屬需求因此受到抑制。
市場(chǎng)正密切關(guān)注即將公布的一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括周二的PPI數(shù)據(jù)和零售銷售月率、周三的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，以及美國(guó)政府停擺后逐漸恢復(fù)的各項(xiàng)指標(biāo)。這些數(shù)據(jù)將為美元走勢(shì)提供指引，并直接影響無(wú)息資產(chǎn)黃金的定價(jià)邏輯。在政策分歧、地緣緩和與數(shù)據(jù)密集發(fā)布的多重因素交織下，黃金市場(chǎng)正面臨關(guān)鍵方向選擇。
【黃金技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金目前堅(jiān)守自10月下旬以來(lái)的上行趨勢(shì)線，該支撐位精準(zhǔn)錨定在4030美元附近。值得注意的是，此支撐與4小時(shí)圖200周期指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA，4031）形成罕見(jiàn)的技術(shù)共振，構(gòu)成"雙支撐"結(jié)構(gòu)。這一4030-4031美元的交匯區(qū)域已成為決定短期走勢(shì)的核心分水嶺。
若該關(guān)鍵支撐被有效跌破，金價(jià)可能引發(fā)連鎖反應(yīng)：首先測(cè)試4000美元心理關(guān)口，隨后沿下行通道指向3931美元支撐位；若空頭動(dòng)能持續(xù)，可能進(jìn)一步挑戰(zhàn)3900美元整數(shù)關(guān)口及10月末低點(diǎn)3886美元附近。技術(shù)面顯示，4000美元下方支撐力度將逐級(jí)減弱。
上行方向面臨雙重阻力考驗(yàn)：近期的4080美元供應(yīng)區(qū)構(gòu)成第一道屏障，更關(guān)鍵的4100美元整數(shù)關(guān)口需持續(xù)性突破才能打開(kāi)上行空間。若成功站穩(wěn)4100美元，金價(jià)或向4152-4155美元區(qū)域發(fā)起沖擊，強(qiáng)勢(shì)上漲動(dòng)能可能進(jìn)一步助推金價(jià)收復(fù)4200美元重要心理關(guān)口。
4小時(shí)圖動(dòng)能指標(biāo)目前維持負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，RSI、MACD等關(guān)鍵指標(biāo)均未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)信號(hào)，顯示短期市場(chǎng)仍面臨下行壓力。投資者需密切關(guān)注4030-4031美元支撐區(qū)域的爭(zhēng)奪情況，該區(qū)域得失將決定黃金短期走勢(shì)方向。
當(dāng)前黃金市場(chǎng)正處于技術(shù)面關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，4030美元支撐的有效性將成為判斷短期趨勢(shì)的核心依據(jù)，而4100美元關(guān)口的突破則是多頭能否重拾主導(dǎo)權(quán)的關(guān)鍵信號(hào)。
晚間交易提醒：
17:00 德國(guó)11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)
23:30 美國(guó)11月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)
