周一(11月24日）歐洲時段，現(xiàn)貨黃金自日內(nèi)低點反彈，黃金市場正陷入多空拉鋸，一面是降息預(yù)期提供的強勁支撐，另一面是美元強勢與官員分歧構(gòu)成的壓制，短期波動可能加劇。近兩年黃金連續(xù)上漲，并連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，主要受諸多基本面因素疊加影響，比如美聯(lián)儲處于降息周期、全球央行持續(xù)購金、地緣政治與經(jīng)濟風(fēng)險加劇、市場投資需求旺盛、美元信用受到質(zhì)疑等，這將是長期影響黃金價格走高的主要因素，這些影響在未來3-5年甚至更長時間是不會完全消除的，故而這是影響金價長線看漲的主要理由。
【要聞速遞】
華爾街對黃金依然信心不足?美銀調(diào)查顯示，全球僅有5%的基金經(jīng)理認(rèn)為，到2026年底黃金價格將突破5000美元。34%的受訪者預(yù)計黃金將維持在每盎司4000-4500美元區(qū)間，同樣有34%的受訪者預(yù)期黃金將跌破4000美元。與此同時，調(diào)查顯示有39%的機構(gòu)投資者并未持有任何黃金。值得注意的是，黃金已不再是市場上“最擁擠”的交易項目，此前它在10月首次登上這一榜首。
近期的政策信號反復(fù)已導(dǎo)致市場對下一步利率行動的預(yù)期陷入混亂，習(xí)慣于揣測美聯(lián)儲共識觀點的交易員，如今開始逐一點算各位政策制定者的投票傾向。這種觀點在近幾周獲得越來越多美聯(lián)儲政策制定者的呼應(yīng)。今年擁有政策投票權(quán)的12位官員中，已有5位暗示傾向于下月按兵不動。過去傾向于支持勞動力市場的美聯(lián)儲理事巴爾上周表示：“我們現(xiàn)在需要對貨幣政策保持謹(jǐn)慎?！?/p>
12月的利率決議正成為多年來最具懸念的一次。高級經(jīng)濟學(xué)家布雷特·瑞安認(rèn)為，威廉姆斯上周五的言論已鎖定降息結(jié)果，但其他人并不如此確信。薩姆坦言：“我確實認(rèn)為這仍是五五開的局面。”
受降息預(yù)期重燃影響，市場風(fēng)險偏好顯著改善。芝商所FedWatch工具顯示，聯(lián)邦基金期貨交易員將12月降息概率上調(diào)至70%-74%，帶動多數(shù)亞洲股市反彈收復(fù)近期失地，避險貴金屬需求因此受到抑制。
市場正密切關(guān)注即將公布的一系列美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括周二的PPI數(shù)據(jù)和零售銷售月率、周三的初請失業(yè)金人數(shù)，以及美國政府停擺后逐漸恢復(fù)的各項指標(biāo)。這些數(shù)據(jù)將為美元走勢提供指引，并直接影響無息資產(chǎn)黃金的定價邏輯。在政策分歧、地緣緩和與數(shù)據(jù)密集發(fā)布的多重因素交織下，黃金市場正面臨關(guān)鍵方向選擇。
【黃金技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金目前堅守自10月下旬以來的上行趨勢線，該支撐位精準(zhǔn)錨定在4030美元附近。值得注意的是，此支撐與4小時圖200周期指數(shù)移動平均線（EMA，4031）形成罕見的技術(shù)共振，構(gòu)成"雙支撐"結(jié)構(gòu)。這一4030-4031美元的交匯區(qū)域已成為決定短期走勢的核心分水嶺。
若該關(guān)鍵支撐被有效跌破，金價可能引發(fā)連鎖反應(yīng)：首先測試4000美元心理關(guān)口，隨后沿下行通道指向3931美元支撐位；若空頭動能持續(xù)，可能進(jìn)一步挑戰(zhàn)3900美元整數(shù)關(guān)口及10月末低點3886美元附近。技術(shù)面顯示，4000美元下方支撐力度將逐級減弱。
上行方向面臨雙重阻力考驗：近期的4080美元供應(yīng)區(qū)構(gòu)成第一道屏障，更關(guān)鍵的4100美元整數(shù)關(guān)口需持續(xù)性突破才能打開上行空間。若成功站穩(wěn)4100美元，金價或向4152-4155美元區(qū)域發(fā)起沖擊，強勢上漲動能可能進(jìn)一步助推金價收復(fù)4200美元重要心理關(guān)口。
4小時圖動能指標(biāo)目前維持負(fù)值區(qū)間運行，RSI、MACD等關(guān)鍵指標(biāo)均未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)強信號，顯示短期市場仍面臨下行壓力。投資者需密切關(guān)注4030-4031美元支撐區(qū)域的爭奪情況，該區(qū)域得失將決定黃金短期走勢方向。
當(dāng)前黃金市場正處于技術(shù)面關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，4030美元支撐的有效性將成為判斷短期趨勢的核心依據(jù)，而4100美元關(guān)口的突破則是多頭能否重拾主導(dǎo)權(quán)的關(guān)鍵信號。
晚間交易提醒：
17:00 德國11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)
23:30 美國11月達(dá)拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)
