北京時間周四（12月4日）歐洲時段，美元指數(shù)小漲，交投于98.869附近，金價目前交投于4184.45美元/盎司，跌幅0.43%，最高觸及4216.61美元/盎司，最低觸及4173.79美元/盎司。市場進入震蕩階段，關(guān)注下方支撐區(qū)間考慮多單邏輯進行交易為主，現(xiàn)貨黃金價格運行于每盎司4200美元附近，日內(nèi)交易員情緒趨于謹慎，亞洲整體日內(nèi)維持在 4200美元附近，市場對美聯(lián)儲可能在下周會議降息的押注進一步升溫。

【基本面解析】

近期，美國就業(yè)市場的疲軟數(shù)據(jù)引發(fā)了廣泛關(guān)注。ADP最新報告顯示，11月美國私營部門就業(yè)崗位意外減少了3.2萬個，這一數(shù)字不僅遠低于前值修正后的4.7萬增幅，也未能達到市場預(yù)期的0.5萬增長。這一數(shù)據(jù)無疑為美國勞動力市場正在逐步降溫的趨勢提供了有力佐證，同時也顯著增強了市場對于美聯(lián)儲將下調(diào)政策利率的預(yù)期。

在此背景下，美元指數(shù)承壓下行，為黃金價格提供了額外的支撐。根據(jù)CME FedWatch工具的最新數(shù)據(jù)，交易員們普遍押注美聯(lián)儲將在下周舉行的貨幣政策會議上降息25個基點，這一概率已從一周前的71%大幅攀升至接近89%。如此強烈的降息預(yù)期，不僅強化了市場對美元中短期內(nèi)將走弱的判斷，也成為推動金價保持穩(wěn)定的重要因素之一。

投資者正密切關(guān)注即將公布的一系列重要經(jīng)濟指標(biāo)，以期獲取更多關(guān)于美國經(jīng)濟狀況及未來貨幣政策走向的關(guān)鍵線索。其中，美國初請失業(yè)金人數(shù)將于周四發(fā)布，而更為美聯(lián)儲所重視的個人消費支出（PCE）通脹數(shù)據(jù)則定于周五出爐。這些數(shù)據(jù)無疑將為市場提供重要的參考依據(jù)。

與此同時，國際政治經(jīng)濟形勢也在發(fā)生深刻變化。美國總統(tǒng)特朗普周三表示，其特使與俄羅斯總統(tǒng)普京就烏克蘭沖突問題進行了“相當(dāng)順利”的高級別會談，并透露美方談判代表認為普京“有意結(jié)束這場沖突”。這一消息無疑為緩和國際緊張局勢帶來了一絲曙光。

另一方面，土耳其正積極尋求在美國石油和天然氣上游領(lǐng)域進行投資，作為其能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、降低對俄羅斯依賴的重要舉措。這一舉措不僅有助于土耳其拓寬其液化天然氣供應(yīng)渠道，也將為美國能源市場帶來新的機遇。

在金融市場方面，鑒于昨日公布的ADP私人就業(yè)人數(shù)意外下滑，美聯(lián)儲下周實施降息似乎已成定局。然而，盡管市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月份采取一次“鷹派”式的降息行動，但對于明年3月份之前再次降息的可能性卻僅定價了約15個基點。這表明，雖然短期內(nèi)市場信心較為堅定，但長期來看仍存在不確定性。

回顧過去一年，黃金市場表現(xiàn)出色，累計創(chuàng)下超過50次歷史新高記錄，全年回報率超過了60%。此輪強勁漲勢主要得益于地緣政治緊張局勢加劇、全球經(jīng)濟不確定性增加以及美元貶值等因素共同作用下所形成的良好基本面環(huán)境。展望2026年，可以預(yù)見的是，持續(xù)存在的地緣經(jīng)濟不穩(wěn)定因素將繼續(xù)深刻影響著黃金市場的發(fā)展趨勢。盡管現(xiàn)階段的價格水平大致反映了宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域的共識預(yù)期，但如果現(xiàn)有條件保持不變的話，那么在未來一段時間內(nèi)，黃金價格或?qū)⒕S持在一個相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動。

【黃金走勢分析】

從日線周期來看，黃金價格依舊運行在多頭結(jié)構(gòu)中，整體趨勢維持在上升通道中軌—上軌之間震蕩上行。當(dāng)前金價穩(wěn)定在4200美元附近，多頭仍占據(jù)主導(dǎo)。

均線方面，短周期均線(5日、10日)繼續(xù)向上發(fā)散，顯示買盤情緒保持強勁；20日均線提供下方中期支撐，并與上升趨勢線形成共振。

MACD指標(biāo)持續(xù)在零軸上方運行，紅柱動能雖有收斂，但未見趨勢反轉(zhuǎn)跡象，顯示行情更多處于高位整理而非頂部結(jié)構(gòu)。

若金價繼續(xù)站穩(wěn)4180—4200美元區(qū)間，有望向4250美元乃至4280美元發(fā)起進一步測試；反之，一旦跌破418美元，多頭將進入階段性休整，下方或回探4150美元區(qū)域?qū)で笮碌馁I盤支撐。整體來看，多頭趨勢未被破壞，短線仍傾向震蕩偏強。