北京時(shí)間周四（12月18日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)止跌回升，交投于98.476附近，金價(jià)目前交投于4325.87美元/盎司，跌幅0.27%，最高觸及4342.65美元/盎司，最低觸及4322.94美元/盎司。等待周四發(fā)布的11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告，這將是自上個(gè)月創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)政府停擺結(jié)束以來(lái)，投資者獲得的首份通脹數(shù)據(jù)。

【基本面解析】

前日非農(nóng)與失業(yè)率數(shù)據(jù)呈現(xiàn)對(duì)沖狀態(tài)，導(dǎo)致市場(chǎng)多空陷入膠著，直接限制了黃金行情的爆發(fā)性走勢(shì)。同時(shí)，市場(chǎng)正處于CPI數(shù)據(jù)公布前的觀望期，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，缺乏明確的消息面刺激，機(jī)構(gòu)也暫未發(fā)起大規(guī)模的砸盤(pán)或拉盤(pán)動(dòng)作，行情因此陷入震蕩拉鋸。

本次CPI年率市場(chǎng)預(yù)期為3.1%，高于8月的2.9%以及9月的3%；月率預(yù)期與9月數(shù)據(jù)持平。當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)知美通脹有所放緩，但CPI預(yù)期值不降反升，存在潛在的“埋雷”風(fēng)險(xiǎn)。

若CPI年率公布值低于3%，則印證美通脹放緩的事實(shí)，會(huì)提升美聯(lián)儲(chǔ)1月降息的可能性，市場(chǎng)將進(jìn)一步炒作降息預(yù)期。疊加前期失業(yè)率提升、非農(nóng)就業(yè)疲軟、PPI及零售數(shù)據(jù)的支撐，黃金多頭有望輕松突破新高，即便遭遇機(jī)構(gòu)砸盤(pán)也難以抑制上漲趨勢(shì)。

若CPI年率公布值符合預(yù)期3.1%或與前值持平3%，則會(huì)推翻通脹放緩的言論，甚至體現(xiàn)出通脹升溫的跡象。這將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)偏向觀望，打壓市場(chǎng)降息押注，疊加前期非農(nóng)的利空前景，黃金空頭或?qū)⒂瓉?lái)爆發(fā)性回歸。

若公布值高于3.1%，則表明美通脹明顯升溫，美聯(lián)儲(chǔ)不僅不會(huì)降息，甚至存在重啟加息的可能，黃金將面臨大幅承壓。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：貨幣政策仍處于限制性區(qū)間，仍有降息空間。就業(yè)市場(chǎng)表明美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)降息。利率水平比中性利率高出50到100個(gè)基點(diǎn)。川普是不是召見(jiàn)沃勒了，怎么感覺(jué)美聯(lián)儲(chǔ)主席可以以權(quán)謀私呢，都在搶，搶著去舔川普的經(jīng)濟(jì)政策。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特宣稱，“特朗普賬戶”計(jì)劃旨在讓所有美國(guó)人都成為股市參與者，將目前不持有股票的38%美國(guó)人口比例降至零。這一宏偉藍(lán)圖被描繪成美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)興的關(guān)鍵，仿佛川普及其團(tuán)隊(duì)正引領(lǐng)著民眾邁向財(cái)富自由的新紀(jì)元，構(gòu)建一個(gè)前所未有的金融烏托邦。值得注意的是，川普本人曾強(qiáng)調(diào)黃金的重要性，暗示掌握黃金即意味著掌握規(guī)則制定權(quán)。從國(guó)家債務(wù)的角度來(lái)看，2020年之前，美國(guó)國(guó)債總額約為28萬(wàn)億美元，理論上需要54萬(wàn)噸黃金來(lái)清償；而到了川普任期內(nèi)，盡管官方數(shù)據(jù)顯示債務(wù)已攀升至38萬(wàn)億美元，但通過(guò)某種方式計(jì)算，似乎實(shí)現(xiàn)了債務(wù)負(fù)擔(dān)減半的效果——這或許是一種巧妙的財(cái)務(wù)策略或視角轉(zhuǎn)換的結(jié)果。

【黃金走勢(shì)分析】

從技術(shù)分析角度來(lái)看，黃金當(dāng)日雖呈現(xiàn)負(fù)面走勢(shì)，但整體維持積極的長(zhǎng)期偏向。在四小時(shí)圖表上，黃金價(jià)格穩(wěn)穩(wěn)持于關(guān)鍵的100日指數(shù)移動(dòng)平均線上方，顯示出較強(qiáng)的建設(shè)性結(jié)構(gòu)。同時(shí)14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)位于中線之上，這表明上漲動(dòng)能依然占據(jù)主導(dǎo)，進(jìn)一步上行潛力值得期待。

如果市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)陽(yáng)線并積累在上4小時(shí)布林帶上軌4356美元上方，黃金有可能再度挑戰(zhàn)歷史高點(diǎn)4381美元，并向4400美元心理關(guān)口發(fā)起沖擊。相反，若價(jià)格持續(xù)陰性并跌破近期低點(diǎn)4300美元附近，則可能吸引更多賣(mài)盤(pán)，目標(biāo)指向更低的支撐位，如4271美元或100日移動(dòng)平均線4233美元。

另外，日線布林帶寬度正在擴(kuò)大，并向上傾斜，暗示后市機(jī)會(huì)略微偏向多頭。

總體而言，當(dāng)前黃金市場(chǎng)正處于多空因素交織的敏感階段。獲利了結(jié)和美元反彈帶來(lái)短期壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、地緣政治升級(jí)以及即將到來(lái)的CPI數(shù)據(jù)，為黃金提供了強(qiáng)勁的潛在支撐。投資者需密切關(guān)注宏觀動(dòng)態(tài)和技術(shù)信號(hào)，在波動(dòng)中把握機(jī)遇。黃金作為避險(xiǎn)王者的地位，在不確定性加劇的全球環(huán)境中，仍具備顯著的長(zhǎng)期吸引力。