今日周二（12月30日）亞盤時(shí)段，瑞銀周一發(fā)布報(bào)告，大幅上調(diào)黃金價(jià)格預(yù)期。預(yù)計(jì)2026年前三季金價(jià)達(dá)5000美元/盎司，年底略回落至4800美元，較原預(yù)測高500美元。此上調(diào)體現(xiàn)瑞銀對黃金市場強(qiáng)勁需求的信心，認(rèn)為多宏觀因素支撐其漲價(jià)。報(bào)告稱，2026年9月左右金價(jià)或破5000美元，若美中期選舉前后政治經(jīng)濟(jì)不確定性增加，金價(jià)或升至5400美元，上行潛力顯著擴(kuò)大。
【基本面解析】
瑞銀預(yù)計(jì)2026年全球黃金需求將穩(wěn)步增長，驅(qū)動力包括低實(shí)際收益率吸引避險(xiǎn)資金、全球經(jīng)濟(jì)持久性擔(dān)憂推升貴金屬配置，以及美國中期選舉與財(cái)政壓力累積強(qiáng)化黃金吸引力。其在11月27日分析中進(jìn)一步指出，未來數(shù)月需求將加速上升，原因涵蓋美聯(lián)儲降息周期、債券收益率下行、財(cái)政挑戰(zhàn)加劇及美國政治動蕩。瑞銀首席投資辦公室稱，黃金已收復(fù)10月底部分跌幅，預(yù)期需求上升將為價(jià)格提供堅(jiān)實(shí)支撐，降息、低實(shí)際收益率、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)及政治變化將延續(xù)央行與投資者的強(qiáng)勁買入勢頭。
早在11月20日，瑞銀已將2026年年中黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至4500美元/盎司，較此前4200美元大幅提升，上行風(fēng)險(xiǎn)情景看至4900美元，下行風(fēng)險(xiǎn)維持3700美元。分析認(rèn)為美國財(cái)政前景惡化將有力支撐央行與投資者購金，預(yù)計(jì)2026年ETF需求保持強(qiáng)勁。
盡管前景樂觀，瑞銀提示潛在風(fēng)險(xiǎn)：美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹派及央行售金是主要威脅。11月3日分析稱近期回調(diào)屬暫時(shí)，無基本面支撐持續(xù)賣出，地緣或市場風(fēng)險(xiǎn)加劇仍具上行潛力。世界黃金協(xié)會第三季報(bào)告顯示，央行購買634噸雖低于去年節(jié)奏，但第四季加速，符合瑞銀對2025年900-950噸預(yù)測;ETF流入222噸，金條金幣需求連四季超300噸，珠寶需求亦未明顯疲軟。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
進(jìn)入本周，黃金市場開盤即現(xiàn)明顯調(diào)整，現(xiàn)貨黃金最新交投于每盎司4340美元附近。周一金價(jià)在上周五剛創(chuàng)下的4550美元?dú)v史高點(diǎn)附近遇阻，隨后大幅回落約4.5%。此輪回調(diào)主要受投資者獲利了結(jié)及假期交易清淡影響，但從基本面觀察，黃金的長期上行趨勢并未動搖。
整體來看，瑞銀的一系列預(yù)測為金市注入強(qiáng)勁信心。在全球不確定性持續(xù)發(fā)酵的背景下，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位將進(jìn)一步夯實(shí)，2026年有望迎來歷史性突破。對投資者而言，把握這一結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，或?qū)⒊蔀槲磥韺?shí)現(xiàn)財(cái)富保值與增值的重要路徑。
目前處于深度回調(diào)后的技術(shù)性修復(fù)階段，短期將在4300-4400美元區(qū)間震蕩整理，以修復(fù)超賣指標(biāo)。4300美元是今日乃至本周的關(guān)鍵生命線，若能守住，有望逐步企穩(wěn)并展開回升;一旦失守，則可能加速下探至4270-4230美元區(qū)域。
從中期視角看，黃金牛市根基依舊穩(wěn)固——央行持續(xù)購金、地緣風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、美元走弱趨勢等因素未變，本輪回調(diào)更像是歷史性大漲后的健康調(diào)整，而非趨勢反轉(zhuǎn)。投資者宜保持謹(jǐn)慎樂觀，依據(jù)4300美元支撐的有效性來制定多空策略，并嚴(yán)格執(zhí)行止損以控制風(fēng)險(xiǎn)。
短期(1周內(nèi))走勢以震蕩修復(fù)為主，核心波動區(qū)間參考4300-4450美元，重點(diǎn)在于消化超賣狀態(tài)。市場需密切關(guān)注周五(1月2日)美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，其結(jié)果可能影響美聯(lián)儲政策預(yù)期并引發(fā)短線波動。
