今日周日，市場休市。周五（12月26日）現(xiàn)貨黃金下探4510后迅速反彈，沖高4550后小幅回踩，尾盤最終報收4533.34美元/盎司，漲幅1.19%，周線上漲4.49%。2025年黃金表現(xiàn)亮眼，自2024年突破長期底部價位以來漲幅超100%，年內(nèi)漲幅亦超65%，表現(xiàn)跑贏絕大多數(shù)資產(chǎn)類別。從月線、周線走勢圖來看，黃金牛市趨勢依舊堅挺。
【要聞速遞】
盡管黃金表現(xiàn)不俗，但相比之下仍遜色于白銀和鉑金，其中白銀2025年漲幅超150%。部分投資者轉(zhuǎn)向白銀的一個原因可能是黃金此前的大幅上漲，推動金銀比升至疫情時期的水平。然而，隨著今年白銀飆升，金銀比大幅回落，目前已逼近60關(guān)口——為2013年以來首次。這一動態(tài)可能預(yù)示著金銀比有望反彈，至少在2026年前幾個月，可能會推動黃金漲勢再度加速。
值得注意的是，2025年12月貴金屬市場曾出現(xiàn)分化，倫敦銀一度暴跌超3%，紐約期銀跌幅達(dá)3.88%，而倫敦金則強(qiáng)勢上攻逼近歷史高點，這也引發(fā)了市場對白銀漲勢可持續(xù)性的質(zhì)疑。瑞士寶盛（Julius Baer）研究主管卡斯滕·門克（Carsten Menke）指出，白銀價格上漲過快、反應(yīng)過大，因此他戰(zhàn)術(shù)性地將其前景下調(diào)至中性。
推動黃金在2025年屢創(chuàng)歷史新高的因素依然穩(wěn)固，這意味著貴金屬漲勢可能延續(xù)至2026年前幾個月，甚至上半年。多頭目標(biāo)可能指向5000美元整數(shù)關(guān)口，或5200美元區(qū)域——該區(qū)域接近10月20日至28日回調(diào)走勢的261.8%斐波那契擴(kuò)展位。
高盛最新預(yù)測也顯示，2026年底金價有望沖擊4900美元/盎司，并提示“若私營部門購買超預(yù)期，上行風(fēng)險顯著”。
【最新黃金行情解析】
周線級別走勢圖可見，黃金牛市漲勢正持續(xù)加速，且有三條斜率逐級抬升的上升趨勢線形成強(qiáng)力支撐，趨勢線斜率的走高也印證了金價上漲動能的不斷增強(qiáng)。各周期移動平均線的走勢與趨勢線形成共振：50周均線貼合下方趨勢線形成支撐，20周均線對應(yīng)中間趨勢線，而當(dāng)前運行于4125美元的10周均線，成為本輪金價沖高的即時動態(tài)核心支撐位。
在趨勢明確的行情中，金價跌破一層支撐后，通常會下探下一支撐位。此次黃金創(chuàng)下的歷史高點，在4349美元附近遇阻——該位置恰好是2022年黃金下跌波段的600%延展位；本輪金價沖高的漲幅達(dá)40.4%，與上一輪上漲波段38%的漲幅基本持平，這一信號意味著當(dāng)前價位的上漲動能已出現(xiàn)階段性衰竭跡象，不過整體價格結(jié)構(gòu)的牛市格局仍未改變。
短期來看，2025年12月形成的4164美元月線階段低點，是金價走勢的關(guān)鍵多空分水嶺。若金價持續(xù)跌破該價位，將打破“低點持續(xù)上移”的牛市節(jié)奏，進(jìn)而引發(fā)更大規(guī)模的拋售（注：當(dāng)月交易仍未結(jié)束，該低點支撐位或存在小幅變動）。若黃金價格進(jìn)一步跌破4125美元的10周均線，將確認(rèn)短期走弱信號；周線級別中，2025年10月形成的3886美元低點是另一重要支撐位，一旦失守該價位，將標(biāo)志著空方開始掌握市場主導(dǎo)權(quán)。
若多頭能守住上述支撐位、推動金價重啟漲勢，通過技術(shù)測算可得明確的上行目標(biāo)區(qū)間：黃金短期第一上行目標(biāo)區(qū)間為4516-4544美元，該區(qū)間是本輪最新回調(diào)波段的127.2%斐波那契延展位，同時也是2011年金價觸及1921美元高點后開啟下跌行情的400%測算位。若牛市趨勢延續(xù)，金價后續(xù)將向更高目標(biāo)位發(fā)起沖擊，分別是4688美元與4762美元。
