12月31日歐洲時(shí)段，黃金小幅攀升，在年末回調(diào)后逐步企穩(wěn)，今年仍有望創(chuàng)下自1979年以來最佳年度表現(xiàn)，白銀亦不例外。

【要聞速遞】

今年貴金屬大漲，主因市場對(duì)進(jìn)一步降息的預(yù)期、全球央行持續(xù)增持黃金，以及投資者因地緣緊張與經(jīng)濟(jì)不確定性涌入“避險(xiǎn)資產(chǎn)”。XS.com的Rania Gule指出，金、銀上漲是經(jīng)濟(jì)、投資與地緣因素疊加結(jié)果，核心驅(qū)動(dòng)力為美聯(lián)儲(chǔ)2026年再降息預(yù)期。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年各國央行合計(jì)增持?jǐn)?shù)百噸黃金。

Sky Links Capital聯(lián)合創(chuàng)始人Daniel Takieddine補(bǔ)充，白銀還受供應(yīng)趨緊與工業(yè)需求推動(dòng)。本周銀價(jià)暴漲18%，創(chuàng)1998年來最強(qiáng)單周表現(xiàn)，主因中國宣布2026年實(shí)施白銀強(qiáng)制出口許可，令人聯(lián)想1979年亨特兄弟逼空事件。當(dāng)前1盎司銀價(jià)已超1桶原油，SLV白銀ETF日成交96億美元，熱度直逼2011、2021年高峰。Crescat Capital的Octavio Costa視其為“隱藏惡性通脹”信號(hào)。

技術(shù)分析

現(xiàn)貨黃金：從技術(shù)上看，本周初金價(jià)刷新高點(diǎn)至4548.50美元/盎司后大幅跳水，直接跌破本周多空分水嶺4474美元/盎司以及下方第一支撐4398美元/盎司雙重支撐位，說明短期空頭力量的強(qiáng)大，周內(nèi)行情已經(jīng)由多頭轉(zhuǎn)向空頭，4小時(shí)圖形中走勢已經(jīng)進(jìn)入空頭模型中，如無意外金價(jià)大概率還會(huì)繼續(xù)下探，逢高做空是短期的主要交易策略，下行方面，關(guān)注支撐4264美元/盎司附近，若金價(jià)有效跌破該位置，支撐調(diào)整至4188美元/盎司附近，上行方面，關(guān)注阻力4398美元/盎司附近，若金價(jià)有效突破該位置，阻力則調(diào)整至4474美元/盎司附近。

現(xiàn)貨白銀：銀價(jià)拋物線沖高后快速回撤，凸顯極端波動(dòng)與投機(jī)倉位，短期技術(shù)面或下探66.80–69.90美元，但長期供應(yīng)缺口與工業(yè)需求仍支撐。回調(diào)或?yàn)楹罄m(xù)上漲夯實(shí)基礎(chǔ)，交易者需緊盯庫存與中國政策，高波動(dòng)料持續(xù)。分析師Linh Tran提醒，漲勢推高黃金估值，使其對(duì)短期修正更敏感，2026年一季度或因高利率與美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎立場出現(xiàn)回調(diào)或盤整。