周四（1月15日）亞市盤中，貴金屬紛紛下跌，現(xiàn)貨黃金跌破4600美元關(guān)口，現(xiàn)貨白銀失守90美元/盎司，一度下跌超6%，鉑主力合約日內(nèi)跌幅達7.30%，現(xiàn)報589.75元/克，鈀主力合約跌近7%，報468.85元/克。
2026年開年以來，全球金屬市場延續(xù)“開門紅”式的強勁行情。黃金、白銀、銅以及錫等主要品種集體創(chuàng)出歷史新高，貴金屬市場周三延續(xù)強勁漲勢。現(xiàn)貨黃金價格突破4640美元，刷新歷史紀(jì)錄，現(xiàn)貨白銀一度突破93美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，黃金去年累計上漲約65%，白銀則飆升接近150%，兩者均錄得自1979年以來最強年度表現(xiàn)。
由于銀價漲勢持續(xù)超過黃金，金銀比跌破50大關(guān)，為2012年3月以來首次。
歷史數(shù)據(jù)顯示，金銀比通常在極端水平后會出現(xiàn)調(diào)整。當(dāng)前金銀比跌破50，處于歷史低位，這意味著相對于黃金，白銀可能已經(jīng)不再便宜。投資者需要謹慎評估這一指標(biāo)的含義。
市場人士指出，本輪金屬上漲的背后，一方面來自中國市場多品種金屬的集中買盤推動；另一方面，地緣政治風(fēng)險升溫疊加特朗普政府持續(xù)對美聯(lián)儲施壓，引發(fā)市場避險情緒抬頭，資金進一步偏好貴金屬等安全資產(chǎn)。
【機構(gòu)觀點】
正信期貨：短期內(nèi)貴金屬價格受地緣政治擾動和政治局勢變化，風(fēng)險溢價較高，需規(guī)避獲利盤了解而帶來的調(diào)整風(fēng)險；中長期來看，美聯(lián)儲降息預(yù)期的確立和美國中期選舉的不確定性仍將有力提振貴金屬價格走高。
創(chuàng)元期貨：昨日貴金屬整體收漲，夜盤盤中出現(xiàn)回落。短期貴金屬受地緣政治動蕩驅(qū)動上漲，夜盤美盤時段公布美國零售數(shù)據(jù)和PPI數(shù)據(jù)利空貴金屬，不過短期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)難以改變貴金屬上行趨勢，地緣政治動蕩或?qū)⑹侵饕?qū)動力量。短期貴金屬或?qū)⒗^續(xù)偏強運行，中長期維持之前觀點不變。
光大期貨：在美聯(lián)儲1月可能暫停降息的背景下，地緣政治成為短期焦點，伊朗局勢日益嚴(yán)峻下推動黃金保持偏強走勢。黃金維持強勢下，白銀依然保持強勢，但也帶來了較高的操作風(fēng)險，金銀比快速下降也意味著白銀正加速趕頂；鉑鈀有望后期繼續(xù)補漲行情，謹慎樂觀看待。
金瑞期貨：短期來看，金銀當(dāng)前處于高波動狀態(tài)，價格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。從宏觀和基本面來看，美聯(lián)儲貨幣政策寬松利率回落的趨勢并未發(fā)生改變，中長期包括主權(quán)國家赤字問題、地緣風(fēng)險以及去美元化驅(qū)動的央行購金等因素并未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價格的長期核心驅(qū)動因素仍保持穩(wěn)健。
西南期貨：當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯綜復(fù)雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢，利好黃金的配置價值和避險價值。各國央行的購金行為對黃金走勢也形成了支撐。但近期貴金屬大幅上漲，投機情緒顯著升溫。預(yù)計市場波動將顯著放大，多單可離場后暫且觀望。
