周二（1月20日）亞市尾盤，現(xiàn)貨黃金歷史首次突破前高，站上4700美元/盎司，新年首月累計(jì)漲幅8.8%，單月暴漲超380美元；紐約期金此前亦同步站上該關(guān)口，雙雙創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，現(xiàn)貨白銀早盤一度觸及94.7295美元/盎司的歷史峰值，隨后小幅回落。
【要聞速遞】
市場正等待歐洲對特朗普威脅對八個(gè)反對其格陵蘭島野心的歐洲國家加征關(guān)稅的回應(yīng)。美國對北約盟國的威脅擾亂市場，提振避險(xiǎn)需求，重振“拋售美國”交易。UBP外匯策略主管Peter Kinsella稱，已進(jìn)入“大國資源民族主義時(shí)代”，黃金上漲軌跡明確。
危機(jī)因美國控制委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人升級，疊加特朗普對美聯(lián)儲(chǔ)的新攻擊(如解雇理事庫克爭議)，進(jìn)一步推升金銀價(jià)格，因市場擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性。盛寶銀行策略師Ole Hansen指出，格陵蘭島事件為數(shù)月漲勢注入新動(dòng)力，宏觀與地緣背景讓依賴金融資產(chǎn)的投資者不安。
道富銀行黃金策略主管Aakash Doshi認(rèn)為，金價(jià)長期上漲趨勢穩(wěn)固，2026年突破5000美元的概率超30%、接近40%。他強(qiáng)調(diào)，短期波動(dòng)(如獲利了結(jié)或盤整)難改趨勢;當(dāng)前美股與黃金同處歷史高位，反而強(qiáng)化黃金對沖價(jià)值——“若標(biāo)普500跌而金價(jià)僅4500美元會(huì)更擔(dān)憂，如今兩者均高，持有黃金更有信心”。
Doshi指出，黃金韌性反映市場焦點(diǎn)從傳統(tǒng)利率驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向“尾部風(fēng)險(xiǎn)”重估(如地緣沖突、政策不確定性)，股票與債券相關(guān)性不穩(wěn)，財(cái)政赤字及2025年創(chuàng)歷史新高的政府/企業(yè)債務(wù)是關(guān)鍵支撐。
貨幣政策對金價(jià)影響已退居次席：通脹“趨于穩(wěn)定”但未達(dá)2%目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)2026年或按兵不動(dòng)，歷史顯示長期停頓期黃金表現(xiàn)良好。實(shí)物與投資需求(央行購金價(jià)格彈性降低、2025年底ETF創(chuàng)紀(jì)錄流入)提供堅(jiān)實(shí)支撐，全球黃金配置仍有提升空間，4000-5000美元區(qū)間合理。Doshi認(rèn)為，盤整反而利于投資者重新入場。
【技術(shù)分析】
受格陵蘭島爭端影響，美國宣布對8個(gè)歐洲國家加征關(guān)稅，歐洲隨即醞釀反制，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)黃金、白銀周一高開大漲。歐盤震蕩、美盤因假期休市橫盤，今日早盤暫顯平淡，市場在蓄勢待發(fā)。當(dāng)前市場炒作焦點(diǎn)并非美國能否拿下格陵蘭島，而是爭端持續(xù)發(fā)酵的過程——疊加伊朗局勢隱憂，以及特朗普“拿下格陵蘭島僅是第一步，下一步瞄準(zhǔn)加拿大”的激進(jìn)言論，全球局勢愈發(fā)混亂，反而為金銀提供強(qiáng)勁利多支撐。昨日因馬丁路德金紀(jì)念日，美債、美元及美股休市，今日開盤后全線下跌，進(jìn)一步凸顯避險(xiǎn)資產(chǎn)吸引力。
現(xiàn)貨黃金：緣局勢還在發(fā)酵，昨天暴漲后，我們繼續(xù)看漲黃金；同時(shí)，依然提防短暫的跳水洗盤。本周美國將公布PCE物價(jià)數(shù)據(jù)，個(gè)人支出數(shù)據(jù)等等，這也是重點(diǎn)，關(guān)乎1月份是否降息。但是日內(nèi)而言，昨天早盤大漲后調(diào)整低點(diǎn)4650~55區(qū)域是短期強(qiáng)弱分界，這里之上多頭強(qiáng)勢；隨時(shí)都會(huì)破新高并沖上4700美元大關(guān)。如果跌落的話，那短線走弱，可能會(huì)迎來短暫的跳水；我說的是短暫的跳水，因?yàn)橼厔菀廊欢囝^。然后關(guān)注4590~4600關(guān)口，再往下就是上周五的低點(diǎn)4535~40美元區(qū)。短期多空強(qiáng)弱分界之上看強(qiáng)勢上漲，跌落看調(diào)整；調(diào)整只要4535-40美元區(qū)域這個(gè)關(guān)鍵位不破，多頭就是不用過于擔(dān)心；破了這里那才是多頭的風(fēng)險(xiǎn)。上方的話，如果沖破4700美元，第一關(guān)注4725-30美元，然后4755-60，進(jìn)一步4800大關(guān)，都是多頭目標(biāo)，同時(shí)也是短期強(qiáng)阻力區(qū)域。
現(xiàn)貨白銀：白銀價(jià)格昨天沒有黃金強(qiáng)勢，但是也破了歷史新高。目前在93美元上方運(yùn)行，整體而言，關(guān)注昨天早盤高開之后回調(diào)的低點(diǎn)92-92.5美元；作為短期強(qiáng)弱分界線，在這里之上保持強(qiáng)勢，跌落那短線走調(diào)整，進(jìn)一步89-90美元，然后關(guān)鍵支撐86-87美元。續(xù)；更深層次支撐在86-87美元區(qū)間，只要不破位，多頭格局便未破壞。上方阻力先看94.5-95美元，其次為97-98美元及100-101美元關(guān)鍵區(qū)域。短期多空分界線92-92.5美元之上，多頭強(qiáng)勢；下破走弱看調(diào)整繼續(xù)，調(diào)整之后繼續(xù)看漲，只有下破關(guān)鍵支撐86~87美元，那空頭才有可能進(jìn)一步走下行，不排除去80關(guān)口，甚至是78美元，但是下來之后還是多頭的機(jī)會(huì)。上方的話，當(dāng)前的歷史高點(diǎn)暫時(shí)阻力，一旦多頭發(fā)力，當(dāng)前的歷史高點(diǎn)會(huì)輕松突破，并上攻96.5-97美元乃至100美元以上；然后101-102是重中之重，對于100美元大關(guān)，我們不認(rèn)為一次性會(huì)站上，沖上100美元是多頭的巨大風(fēng)險(xiǎn)。白銀波動(dòng)更為劇烈，5%以上波幅家常便飯，看白銀ETF倉位調(diào)整幅度也能說明問題。
