今日周二(1月27日)亞盤時(shí)段，國(guó)際黃金最新報(bào)價(jià)為1131.86元/克，較前一交易日上漲11.18元，漲幅1.00%，日內(nèi)呈現(xiàn)緩慢上漲走勢(shì)。當(dāng)日開盤價(jià)報(bào)1120.99元/克，盤中最高觸及1135.46元/克，最低下探至1120.71元/克。
【要聞速遞】
2026年美聯(lián)儲(chǔ)首場(chǎng)議息會(huì)議(1月27-28日)前夕，利率市場(chǎng)預(yù)期其將暫停降息至年中。多位官員強(qiáng)調(diào)需謹(jǐn)慎觀察利率路徑，當(dāng)前或未到降息時(shí)點(diǎn)。這一謹(jǐn)慎立場(chǎng)背后，是美聯(lián)儲(chǔ)在“價(jià)格工具(降息)”與“數(shù)量工具(QE)”間的權(quán)衡——盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但降息可能引發(fā)的資金外流風(fēng)險(xiǎn)，令其更傾向于通過量化寬松托底。
2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯轉(zhuǎn)向下行：前三季度GDP年化增速僅2.5%(2024年為2.8%)，生產(chǎn)、消費(fèi)、地產(chǎn)數(shù)據(jù)全面疲弱;失業(yè)率從1月的4.0%升至12月的4.4%，下半年非農(nóng)就業(yè)僅增7萬;ISM制造業(yè)PMI連續(xù)三季度低于榮枯線，消費(fèi)者信心指數(shù)觸10年低位。
面對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟，美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張加速：2025財(cái)年財(cái)政支出達(dá)7.01萬億美元(創(chuàng)歷史新高)，“大而美”法案通過后，2026財(cái)年財(cái)政赤字預(yù)計(jì)再增5000億美元，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐顯著放緩：2024年9月啟動(dòng)降息僅3次，2025年9月重啟后也僅3次25基點(diǎn)降息。市場(chǎng)預(yù)計(jì)2026年1月將暫停降息，維持3.5%-3.75%利率至年中。
高利率環(huán)境對(duì)美負(fù)面影響凸顯：一方面，房貸利率高企抑制居民購房需求;另一方面，政府利息支出占財(cái)政收入比重升至1/5(2025年凈利息支出9700億美元)。更關(guān)鍵的是，降息可能引發(fā)資金外流——2024年9月降息后，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率不降反升，美元指數(shù)一周內(nèi)逼近100點(diǎn)，套息資金與避險(xiǎn)資金同步撤離。
與降息的謹(jǐn)慎形成鮮明對(duì)比，美聯(lián)儲(chǔ)已通過“國(guó)債購買+MBS購買+監(jiān)管放松”組合拳悄然啟動(dòng)全面QE：2025年12月剛結(jié)束縮表便立即開啟400億美元/月國(guó)庫券購買(2026年1月續(xù)期第二期)，規(guī)模與原QT減持相當(dāng);同期“兩房”(房利美、房地美)啟動(dòng)2000億美元MBS購買，與美聯(lián)儲(chǔ)國(guó)債購買共同覆蓋QE核心資產(chǎn);此外，2025年底至2026年初美聯(lián)儲(chǔ)等機(jī)構(gòu)放松銀行杠桿率、壓力測(cè)試等監(jiān)管要求，2026年1月起自愿生效以釋放銀行業(yè)流動(dòng)性。綜上，2026年美聯(lián)儲(chǔ)政策呈現(xiàn)“降息謹(jǐn)慎、QE積極”特征——經(jīng)濟(jì)下行壓力下，價(jià)格工具(降息)因資金外流風(fēng)險(xiǎn)受限，數(shù)量工具(全面QE)已成為托底經(jīng)濟(jì)的主要手段。
【最新國(guó)際黃金行情解析】
昨日黃金受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)早盤高開于5006美元/盎司，小幅回踩4998.6美元后強(qiáng)勢(shì)拉升，日線最高觸及5111.8美元?dú)v史新高，隨后高位盤整。美盤時(shí)段因獲利了結(jié)回落，最低下探4988.8美元，最終收于5011.5美元，日線以一根上影線極長(zhǎng)的射擊之星形態(tài)收尾，暗示短期存在獲利回吐壓力。
