周二（1月27日）亞市早盤(pán)，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)重拾漲勢(shì)，整體行情飄紅，現(xiàn)貨黃金突破5070美元/盎司，日內(nèi)漲1.23%，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)大漲5.00%，重新向上觸及110美元/盎司，滬銀主力合約日內(nèi)暴漲超6.00%，現(xiàn)報(bào)28033.00元/千克，現(xiàn)貨鉑金漲超3.00%，現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至2.00%。
與此同時(shí)，A股貴金屬概念探底回升，豫光金鉛3連板，湖南黃金2連板，中國(guó)黃金漲超9%，盛達(dá)資源、曉程科技、興業(yè)銀錫、四川黃金跟漲。
回顧前一交易日，貴金屬市場(chǎng)上演了一輪“過(guò)山車(chē)”行情。由于美元疲軟增強(qiáng)了需求，周一貴金屬價(jià)格再創(chuàng)新高，但隨后劇烈波動(dòng)回落?，F(xiàn)貨黃金盤(pán)中突破5100美元/盎司，美盤(pán)午后震蕩走低跌破5000美元關(guān)口，最終收漲0.47%，報(bào)5010.08美元/盎司；現(xiàn)貨白銀盤(pán)中沖上117美元/盎司，日內(nèi)一度暴漲14%，創(chuàng)全球金融危機(jī)以來(lái)最大盤(pán)中漲幅，隨后自高位大幅回落，抹去日內(nèi)所有漲幅轉(zhuǎn)跌，最終收漲0.95%，報(bào)103.90美元/盎司。現(xiàn)貨鉑金下破2600美元/盎司，早前創(chuàng)下新高至2919美元/盎司，收跌6.76%，報(bào)2584.70美元/盎司。
面對(duì)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，監(jiān)管層密集出手強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。1月26日，上海期貨交易所發(fā)布公告，自1月27日（即1月26日夜盤(pán)）交易起，非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶(hù)在白銀期貨所有合約的日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為800手，錫期貨所有合約的日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為200手。
同時(shí)，自1月28日（星期三）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%；鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%。
此外，廣期所也發(fā)布市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示函，要求各會(huì)員單位切實(shí)履行風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，強(qiáng)化客戶(hù)交易行為合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，提醒投資者依規(guī)、謹(jǐn)慎、理性參與交易。
機(jī)構(gòu)對(duì)貴金屬后市走勢(shì)呈現(xiàn)鮮明的多空分歧，頭部機(jī)構(gòu)依舊堅(jiān)定看多。法國(guó)興業(yè)銀行預(yù)計(jì)年底金價(jià)將達(dá)到6000美元/盎司，并認(rèn)為這可能還是保守估計(jì)。摩根士丹利則給出5700美元的牛市目標(biāo)。
【機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)】
金源期貨：在連續(xù)多日由動(dòng)量推動(dòng)、追漲情緒主導(dǎo)的行情之后，這輪上漲已經(jīng)變得極為脆弱。預(yù)計(jì)短期貴金屬價(jià)格將劇烈波動(dòng)，特別是白銀高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)加大。目前鉑/金和鈀/金比價(jià)仍處于低位區(qū)間，鉑/銀和鈀/銀比價(jià)更是處于歷史低位，后市鉑、鈀的補(bǔ)漲行情值得關(guān)注。
創(chuàng)元期貨：特朗普對(duì)伊朗表態(tài)發(fā)生變化，不過(guò)實(shí)際上美軍航母仍然在中東地區(qū)進(jìn)行演習(xí)。短期回調(diào)或主要是大幅上漲，極端行情下出現(xiàn)的多頭踩踏，短期可能導(dǎo)致貴金屬趨于震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，不過(guò)中長(zhǎng)期仍然看好貴金屬整體表現(xiàn)，中長(zhǎng)期維持年報(bào)觀(guān)點(diǎn)不變。關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。
光大期貨：黃金繼續(xù)上行為白銀拓開(kāi)空間，但金銀比已迅速降至50以下，市場(chǎng)分歧加大，白銀短期上下波動(dòng)幅度預(yù)計(jì)較大，觀(guān)望為上；鉑鈀在金銀吸金下表現(xiàn)高位震蕩，但黃金高位下金鉑（鈀）比愈發(fā)具有吸引力，預(yù)計(jì)短期有望維持高波動(dòng)率，價(jià)格快速回落后的企穩(wěn)或?yàn)橥顿Y者提供更好的買(mǎi)入持有的機(jī)會(huì)。
金瑞期貨：短期來(lái)看，金銀當(dāng)前處于高波動(dòng)狀態(tài)，價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。從宏觀(guān)和基本面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松利率回落的趨勢(shì)并未發(fā)生改變，中長(zhǎng)期包括主權(quán)國(guó)家赤字問(wèn)題、地緣風(fēng)險(xiǎn)以及去美元化驅(qū)動(dòng)的央行購(gòu)金等因素并未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價(jià)格的長(zhǎng)期核心驅(qū)動(dòng)因素仍保持穩(wěn)健。
國(guó)投期貨：隔夜貴金屬?zèng)_高回落，盤(pán)中波動(dòng)劇烈。黃金、白銀分別突破5000美元/盎司和100美元/盎司整數(shù)關(guān)口并繼續(xù)極致化演繹后警惕資金轉(zhuǎn)向，等待波動(dòng)率下降后再參與為宜。關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議、中東局勢(shì)演繹以及美國(guó)政府再度關(guān)門(mén)風(fēng)險(xiǎn)。
西南期貨：當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢(shì)，利好黃金的配置價(jià)值和避險(xiǎn)價(jià)值。各國(guó)央行的購(gòu)金行為對(duì)黃金走勢(shì)也形成了支撐。但近期貴金屬大幅上漲，投機(jī)情緒顯著升溫。預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)將顯著放大，多單可離場(chǎng)后暫且觀(guān)望。
