今日周二(2月3日)亞盤時段，國際黃金最新報價為4772.73美元/盎司，較前一交易日上漲115.84美元，漲幅2.49%，日內(nèi)呈現(xiàn)強(qiáng)勢反彈走勢。當(dāng)日開盤價報4670.61美元/盎司，盤中最高觸及4855.15美元/盎司，最低下探至4664.74美元/盎司。
【要聞速遞】
上周五至周一，黃金經(jīng)歷多年來最劇烈的價格下跌之一，市場普遍歸因于特朗普提名的美聯(lián)儲新主席凱文·沃什可能推行更“正統(tǒng)”貨幣政策，削弱黃金作為抗通脹與貨幣貶值對沖工具的吸引力，這一拋售潮還波及白銀等其他金屬。
但有分析指出，更深層的原因或許是期權(quán)市場的異常波動干擾了黃金作為地緣政治風(fēng)險晴雨表的功能。芝加哥期權(quán)交易所(Cboe)黃金波動率指數(shù)(GVZ)近期收于44上方，這一水平僅在2008年金融危機(jī)和2020年疫情崩盤期間出現(xiàn)過，該指數(shù)通過SPDR黃金信托(GLD)ETF期權(quán)衡量未來30天金價波動預(yù)期。
理論上，黃金期權(quán)應(yīng)跟隨金價變動，而非反向驅(qū)動。但過去一年，投資者大量買入GLD“看漲”期權(quán)押注金價上漲，同時通過iShares白銀信托(SLV)押注銀價飆升。其交易對手——銀行因面臨價格下跌風(fēng)險，需通過買入金屬期貨或ETF份額對沖。一旦市場輕微震蕩，期權(quán)交易員急于調(diào)整頭寸，銀行被迫轉(zhuǎn)為賣方，形成拋售“滾雪球”效應(yīng)。
這種反饋循環(huán)類似2021年Reddit散戶推高游戲驛站股票的“伽馬擠壓”，也與2018年引發(fā)標(biāo)普500暴跌的“波動率末日”異曲同工。數(shù)據(jù)顯示，美國藍(lán)籌股期權(quán)日名義交易量已從2020年的約0.5萬億美元飆升至2025年的近3.5萬億美元，貴金屬期權(quán)交易量同樣激增。黃金波動率指數(shù)44的水平，與實(shí)際波動率、標(biāo)普500隱含波動率相比均創(chuàng)紀(jì)錄，且金價暴跌前隱含波動率已提前攀升，卻無基礎(chǔ)資產(chǎn)損失的典型伴隨信號，指向“看漲”期權(quán)狂熱買入推波助瀾。
分析提醒，由期權(quán)市場扭曲驅(qū)動的拋售往往難持續(xù)。歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)黃金隱含波動率升至40%以上時，三個月后金價平均上漲10%。不過，鑒于黃金此前已累積巨大漲幅，本輪反彈或面臨更多不確定性。
【最新國際黃金行情解析】
國際現(xiàn)貨黃金，短期支撐關(guān)注 4780美元/盎司，反彈目標(biāo)位可看 4880美元/盎司，進(jìn)一步突破則上探 4950美元/盎司。
