今日周三(2月4日)亞盤時段，黃金t+d目前交投于1134元附近，截至發(fā)稿，黃金t+d暫報1131.44元/克，漲幅5.23%，最高觸及1134.99元/克，最低下探1096.00元/克。目前來看，黃金t+d短線偏向看漲走勢。
【要聞速遞】
若凱文·沃什出任美聯(lián)儲主席，外界或預(yù)期其將大力收縮資產(chǎn)負(fù)債表——該表多年來與股市走勢緊密聯(lián)動。但對市場而言，一位決心縮表的主席未必帶來“避險時刻”：近年縮表未對股市造成持續(xù)沖擊，削弱了“印鈔”與市場表現(xiàn)的固有關(guān)聯(lián)。
2008年后，美股與美聯(lián)儲量化寬松(QE)同步波動，但2022年轉(zhuǎn)向量化緊縮(QT)后，股市仍續(xù)創(chuàng)新高。2025年末美聯(lián)儲暫停QT，近期已重啟購債擴表。TS Lombard董事總經(jīng)理珀金斯指出，QE作用被高估，資產(chǎn)負(fù)債表與經(jīng)濟指標(biāo)無機械聯(lián)系;縮表或遇技術(shù)阻梗，沃什信譽或受損。
如今，資產(chǎn)負(fù)債表與風(fēng)險資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)已瓦解：更強財政(高債務(wù)赤字)、盈利增長及科技紅利支撐市場，抵消了流動性回收的影響。沃什雖曾批評QE扭曲定價，或有更大縮表空間，但過度收縮可能引發(fā)美元融資壓力、美債動蕩或準(zhǔn)備金短缺，被迫逆轉(zhuǎn)政策。珀金斯認(rèn)為，進(jìn)一步QT對資產(chǎn)價格和整體經(jīng)濟威脅有限。
此外，銀行監(jiān)管框架(如準(zhǔn)備金與資產(chǎn)構(gòu)成要求)也制約縮表：銀行需通過美聯(lián)儲購債獲取準(zhǔn)備金，快速縮表需先調(diào)整監(jiān)管。三菱日聯(lián)策略主管貢薩爾維斯指出，沃什倡導(dǎo)的“制度變革”難以速推，即便其領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲，縮表也不會太快。
【最新黃金t+d行情解析】
2月4日Au(t+d)收盤價1096.34元/克，日內(nèi)最高1128.00元/克，最低1096.00元/克，收于陰線，成交量顯著放大。受上金所上調(diào)保證金至17%、漲跌停板擴至16%影響，波動率驟升，價格雖回撤但未跌破1090元/克關(guān)鍵支撐，日線仍維持多頭排列。RSI與MACD未現(xiàn)明顯背離，短期回調(diào)屬政策驅(qū)動下的技術(shù)修正，多頭趨勢未破。市場情緒謹(jǐn)慎偏多，關(guān)注1105元/克阻力位突破動能。
