周四（2月5日）亞洲時段，黃金和白銀已從周一的低點實現(xiàn)強勢反彈。周四亞市早盤，現(xiàn)貨黃金再度回到5000美元/盎司之上，現(xiàn)貨白銀逼近90美元關(guān)口，周三美盤金銀曾大幅回吐日內(nèi)漲幅。今晚美國將公布制造業(yè)，初請失業(yè)金等一系列數(shù)據(jù)；明天晚上將公布美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，都值得重點關(guān)注。

【要聞速遞】

市場分析師邁克·麥格隆發(fā)出警示：上周的紀(jì)錄高點或預(yù)示市場見頂，金價與銀價存在進(jìn)一步下探空間。

在最新貴金屬報告中，這位彭博情報高級策略師指出，盡管不排除金價沖上6000美元/盎司的可能，但更可能下探4000美元支撐;白銀或回落至50美元/盎司。他認(rèn)為，金銀1月的拋物線式上漲具“見頂后轉(zhuǎn)跌”特征——動能或推高金價至6000美元，但均值回歸指向4000美元附近。

當(dāng)前金價已進(jìn)入顯著超買區(qū)，且大幅跑贏大宗商品指數(shù)：以1960年為基數(shù)的彭博大宗商品指數(shù)(BCOM)/黃金比率現(xiàn)僅32，遠(yuǎn)低于1980、1987、2020年50的低點，更不及峰值68。麥格隆質(zhì)疑，黃金維持此價差需“范式轉(zhuǎn)變”，否則上漲風(fēng)險過極端，不利風(fēng)險回報。此外，黃金相對通脹也處罕見高估——1971年金本位退出后，從未在低通脹下有如此漲幅，他傾向“通脹后通縮占優(yōu)”。

不過，黃金仍具組合多元化價值：黃金/標(biāo)普500比率2月3日為0.71倍，不足2011年高點1.7倍的一半，對沖高估值股票仍有支撐。若股市重拾漲勢，金價或承壓;但若大盤下跌，黃金相對表現(xiàn)或更優(yōu)。對于白銀，麥格隆稱金銀比低于50難持續(xù)，近期急跌已推回56.6的歷史常態(tài)，年內(nèi)121.65美元高點或再觸及，但“魔鬼金屬”向50美元回歸是正常路徑。

昨天的美國1月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期。ADP研究周三數(shù)據(jù)顯示，私營部門1月就業(yè)僅增加2.2萬個崗位，低于市場預(yù)期；同時，前一個月數(shù)據(jù)被下修。

沃什美聯(lián)儲主席提名遭到阻力，參議院銀行業(yè)委員會11名民主黨集體反對，且一名共和黨也反對，當(dāng)前也是一個變數(shù)。同時，昨天特朗普坦言，若心儀的美聯(lián)儲主席候選人沃什曾表態(tài)希望加息，他將不會獲得提名。同時，財長貝森特在國會聽證會上的表態(tài)引發(fā)震動，他一方面承認(rèn)總統(tǒng)有權(quán)“干預(yù)”美聯(lián)儲決策，另一方面又稱美聯(lián)儲需保持獨立性。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金：從技術(shù)面觀察，昨日黃金圍繞5000美元關(guān)口（國內(nèi)對應(yīng)約1120元）展開多空爭奪。盤中走勢呈現(xiàn)明顯區(qū)間震蕩特征：上方未能突破前期次高點——即上周五跌破的5100美元壓力位（國內(nèi)對應(yīng)1140-1145元）；下方則一度下探，刺破早間低點后觸及4850美元區(qū)域（國內(nèi)約1095元）企穩(wěn)反彈。最終日線收線站穩(wěn)4960美元之上，報出一根近似“風(fēng)車線”的形態(tài)。

現(xiàn)貨白銀：昨日白銀走勢先揚后抑，呈現(xiàn)明顯的沖高回落特征。白盤時段銀價表現(xiàn)強勢，穩(wěn)步上攻；進(jìn)入美盤上半場，漲勢延續(xù)，依舊保持強勁勢頭。直至晚間10點前后，銀價觸及92美元關(guān)口（國內(nèi)對應(yīng)約24.5元）上方，多頭動能驟減，行情隨即調(diào)頭向下。夜盤加速回落，凌晨時段最低下探至83.5-84美元區(qū)間（國內(nèi)約22元）后止跌企穩(wěn)，并展開反彈。最終日線以一根大陽線報收，收盤價穩(wěn)于88美元之上，顯示盡管尾盤回撤幅度較大，但整體多頭仍占據(jù)一定優(yōu)勢。