今日周一（2月23日），盡管中東地緣風(fēng)險加劇，黃金價格卻未如預(yù)期般走強，反而表現(xiàn)疲軟，甚至開始與股市走勢趨同。市場專家警告，金價在突破5000美元后已進入嚴(yán)重高估區(qū)間，持續(xù)三年的瘋狂牛市正面臨關(guān)鍵考驗，是否已步入轉(zhuǎn)折點引發(fā)廣泛關(guān)注。
【要聞速遞】
在經(jīng)歷了持續(xù)三年、漲幅超200%的創(chuàng)紀(jì)錄牛市之后，黃金的光澤近期似乎正逐漸暗淡。盡管中東地緣緊張局勢持續(xù)升級，金價在上周大部分時間卻反應(yīng)平淡，未能站穩(wěn)5000美元關(guān)口，直至周五才重新收復(fù)這一心理價位。這種表現(xiàn)引發(fā)了市場對其避險屬性的質(zhì)疑——黃金的行為越來越趨近于風(fēng)險資產(chǎn)，甚至與美股走勢呈現(xiàn)正相關(guān)性。
地緣風(fēng)險通常被視為黃金的催化劑，但上周行情卻顯示出背離：周三市場猜測美國可能打擊伊朗，推動油價突破65美元，黃金卻未能持穩(wěn)于5000美元上方；周四相關(guān)軍事準(zhǔn)備消息推動布倫特原油站上70美元，更多資金反而流向美元而非黃金。有分析指出，金價在嚴(yán)重高估的水平下，對地緣事件的敏感度正在下降。
Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds認(rèn)為，金價在5000美元附近停滯并不意外，因為嚴(yán)重高估的資產(chǎn)在地緣風(fēng)險下也可能崩盤。該公司模型顯示，黃金目前處于歷史公允價值的98分位，是其所監(jiān)測的主要資產(chǎn)類別中，唯一預(yù)期未來十年回報為負(fù)的品種。
盡管上周五金價收漲1.7%至約5059美元/盎司，但專業(yè)人士指出，這更多是受美元走弱支撐，而非避險買盤推動，整體走勢仍屬“橫盤整理”，未見重返上月歷史高位的跡象。
市場對黃金后市走向分歧顯著。看空觀點認(rèn)為，1月底的“拋物線式頂部”可能預(yù)示多年牛市終結(jié)，金價需守住5000美元或經(jīng)歷深度回調(diào)后才可能重啟升勢。而知名人士則認(rèn)為，全球央行購金、美國財政與貨幣政策壓力、美元長期貶值趨勢等因素依然構(gòu)成支撐，近期調(diào)整更似“有序整固”，而非趨勢反轉(zhuǎn)。
值得關(guān)注的是，此前幾場地緣沖突已吸引大量避險資金入場，導(dǎo)致短期事件對金價的邊際拉動日益有限。當(dāng)前黃金走勢的關(guān)鍵，或許不再取決于單一地緣風(fēng)險，而在于其能否在估值高企的背景下，重新獲得結(jié)構(gòu)性買盤的持續(xù)支撐。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
自5600美元高位大幅回撤至4400美元附近企穩(wěn)后，黃金進入震蕩上行通道。盡管價格尚未突破前高，但4400美元已成為中期新一輪上漲的重要錨點，可視為2026年黃金牛市的起點。震蕩蓄勢的時間越久，后續(xù)突破上行的動能就越強，這一規(guī)律已在2025年8月自3300美元啟動的行情中得到驗證。牛市比拼的是耐心與時間，而非單純的速度。
當(dāng)前黃金震蕩中軸已上移至4850-4900美元區(qū)域，后續(xù)若回調(diào)至5000美元下方，將是布局中期多頭的較好機會。預(yù)計市場仍會給出這樣的介入窗口，對應(yīng)內(nèi)盤價格約在1100-1090一線。
